20250903-上海证券-基础化工行业周报_化工上市公司半年报密集公布_关注反内卷和AI投资机会_10页_690kb

基础化工行业周报摘要

市场表现概览
截至2025年8月23日至29日，基础化工指数上涨1.11%，跑输沪深300指数（涨幅2.71%）约1.6个百分点，在全部板块中排名第11。子行业中，锦纶、橡胶助剂、钾肥涨幅居前，而液氯等产品价格大幅下跌。

产品价格波动
化工产品价格涨跌分化明显。周涨幅前5的为NYMEX天然气（+11.11%）、粗酚、烟酰胺等；周跌幅前5为液氯（-75%）、钠、煤焦油等。图表展示多种产品价格走势，部分产品价格年初至今累计跌幅显著。

行业动态

• 半年报披露：2025年上半年基础化工实现营业收入11238亿元（同比+3%），归母净利润697亿元（同比+4.4%）。其中，Q2单季营业收入环比增长9.38%，但归母净利润同比下滑2.66%。
• 企业业绩：制冷剂、农化板块代表性公司如巨化股份、三美股份、亚钾国际等业绩亮眼；盐湖股份虽收入略有下降，但净利润增长13.69%。

政策与机会
国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出到2027年、2030年的发展目标，引导布局相关新材料产业，特别是特种工程塑料、电子化学品等领域。

投资建议
维持行业“增持”评级，重点推荐：

• 制冷剂板块（三代制冷剂供需再平衡）
• 化纤、轮胎、农化、AI材料
• 优质企业如万华化学、华鲁恒升、蓝晓科技、赛轮轮胎等
• 风险提示：需警惕原油价格波动等不确定因素。