20250908-中邮证券-基础化工行业报告_继续关注化工反内卷和科技方向_14页_1mb

基础化工行业周报分析总结

行业表现

• 基础化工板块本周涨跌幅为1.11%，跑输沪深30周涨幅1.6个点。
• 行业相对指数仍处于底部运行区间，在底部区间运行时间较长。

投资逻辑

• 内外需有望改善：中国出口相对稳定，房地产政策有期待，美国制造业PMI回升，内外需改善预期存在。
• 供需格局与库存中美均处库存累库阶段，景气度处于历史底部区间。
  估值：基础化工估值处于历史低位，提供投资价值空间。

投资建议

• 关注重点投资主线和方向机会包括：

🔔 中特估链：中国海油等能源企业。
🔔 AI材料链：东材科技等科技相关企业。
🔔 液冷材料：巨化股份、三美股份等。
🔔 低估值龙头白马：万华化学等。
🔔 资源品重估：云天化、川恒股份等。
🔔 国产替代新材料：国瓷材料等。
🔔 PEEK材料：中欣氟材等。

主要风险

• 原材料价格波动
• 政策不及预期
• 宏观经济下行
• 贸易摩擦加剧