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报告摘要

投资咨询中心2026年05月18日早评总结

核心内容概览

2026年5月18日，投资咨询中心对多个期货品种进行了市场分析，涵盖了宏观经济、政策动向、供需关系及价格走势等方面。各品种均表现出不同程度的震荡或偏弱趋势，部分品种因宏观因素或政策变化受到明显影响。

主要观点与关键信息

1. 白银

核心观点：震荡偏空
关键信息：
- 美国4月工业产出环比增长0.7%，高于预期，显示经济强劲。
- 市场预期6月美联储维持利率不变，黄金与白银同步波动。
- 银价受黄金影响被动下行，短期或维持震荡偏空走势。

2. 纯碱

核心观点：震荡略偏弱
关键信息：
- 纯碱周度产量环比增长2.54%，但厂家库存环比上升1.36%。
- 浮法玻璃开工率稳定，但部分企业冷修或堵窑，导致纯碱需求减弱。
- 市场交投清淡，价格维持稳定，但短期走势偏弱。

3. 硅铁

核心观点：震荡运行
关键信息：
- 全国硅铁库存环比增长6.08%，其中内蒙古库存显著上升。
- 市场供需关系趋松，厂家成本不高，上方压力增加。
- 需等待库存进一步积累，才能推动期价转强。

4. 螺纹钢

核心观点：高位承压，向下调整
关键信息：
- 高炉开工率及产能利用率环比上升，但钢厂盈利率仍偏高。
- 需求预期转弱，下游接货意愿下降。
- 美中会晤结束，市场情绪降温，价格面临回调压力。

5. 铁矿石

核心观点：震荡偏空，关注逢高做空机会
关键信息：
- 钢厂进口矿库存环比微增，库存消费比上升。
- 铁水产量增长空间有限，供需压力边际增加。
- 美伊冲突预期反复，美元指数走强，利空铁矿石。

6. 三十年期国债

核心观点：震荡偏空
关键信息：
- 央行净回笼资金1万亿元，资金面偏紧。
- 美联储降息推迟，长债市场抛售压力增加。
- 今日将公布经济数据，可能对盘面产生影响。

7. 黄金

核心观点：震荡偏空
关键信息：
- 美国与以色列讨论对伊朗军事行动，市场担忧加剧。
- 美联储降息预期推迟，美元指数上涨，压制金价。
- 国际债市抛售压力增加，黄金承压。

8. 生猪

核心观点：高空为主
关键信息：
- 生猪出栏均重持平，屠宰开工率小幅上升。
- 养殖利润持续下滑，需求支撑不足，价格难有持续反弹。
- 建议操作上以高空为主。

9. 棕榈油

核心观点：震荡偏强，可短多尝试
关键信息：
- 马来西亚5月1-15日棕榈油出口量下降，市场预期出口税下调。
- 厄尔尼诺事件影响天气，对价格形成支撑。
- 国内终端需求疲软，但可关注出口及产量数据、原油价格走势。

10. 豆粕

核心观点：短空继续持有
关键信息：
- 豆粕库存下降，但供应压力持续。
- 美国大豆拍卖成交六万余吨，巴西大豆集中到港，压榨开工率高。
- 市场利好情绪降温，资金离场，豆粕面临回调压力。

11. 铜

核心观点：高位震荡整理
关键信息：
- 刚果金硫酸供应改善，但限量出口模式尚未改变。
- 国内社会库存去化反复，高铜价抑制下游采购。
- 宏观降息概率下降，美元指数走强，压制铜价。

12. 铝

核心观点：高位震荡，等待库存拐点
关键信息：
- 巴林铝业产销量双降，中东战争影响航运。
- LME铝库存降至极低水平，海外现货维持高升水。
- 国内社会库存高位，下游以刚需采购为主，铝价震荡。

13. 镍

核心观点：偏弱震荡
关键信息：
- 印尼推迟政策收紧，菲律宾雨季结束，原料供应缓解。
- 下游不锈钢企业需求疲软，社会库存偏高。
- 宏观压制与政策利好消退，镍价短期偏弱。

14. 甲醇

核心观点：震荡运行
关键信息：
- 港口库存大幅下降，出货量回升。
- 下游需求阶段性稳定，但成本端支撑有限。
- 美伊谈判前景不明，短期甲醇价格震荡。

15. PVC

核心观点：震荡略偏弱
关键信息：
- 供应端检修集中，市场供应减弱。
- 下游开工率回升，印度需求改善。
- 成本端原油偏强，但整体供需偏弱，价格震荡偏弱。

16. 原油

核心观点：震荡偏多
关键信息：
- 美国钻井数增加，但同比仍减少。
- 美伊对峙局势持续，霍尔木兹海峡航运受阻。
- 双方立场分歧明显，原油供应收紧，震荡偏多。

17. 沥青

核心观点：震荡偏强
关键信息：
- 开工率下降，产量减少，炼厂利润承压。
- 北方刚需尚可，南方受降雨影响，需求疲软。
- 成本端支撑，短期看震荡偏强。

18. 合成橡胶

核心观点：观望为佳
关键信息：
- 丁二烯价格低位整理，顺丁橡胶成本压力缓解。
- 生产企业库存累库，需求跟进不足。
- 原油震荡偏强，限制合成胶下跌空间，建议观望。

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