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晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会总结涵盖了宏观、固收、医药、食品饮料、机械军工、金属等多个行业板块的分析，同时包括了调研信息、财经要闻及公司动态等内容。整体上，市场在美联储加息后出现调整，汇率贬值对债市形成一定影响，同时多个行业在政策与市场驱动下展现出积极发展趋势。

主要观点与关键信息

【宏观】

• 美债利率曲线或将走平：美联储加息后，短端利率下行，长端利率波动，美债收益率曲线有走平趋势，可能早于美元上涨。
• 新兴市场货币贬值风险缓解：随着美联储加息落地，新兴市场货币出现喘息机会，但若明年多次加息，其贬值幅度或不会如今年般剧烈。

【固收】

• 债券市场短期利多因素不变：利率债收益率缺乏大幅下行动力，但配置需求依然旺盛。
• 汇率贬值或对利率产生正相关影响：短期汇率贬值可能对债市造成小幅冲击，但长期需关注其对基本面的负面影响。
• 可交换债发行增加：12月多家公司拟发行可交换债，如大族激光、雅本化学等，反映出市场对高收益资产的需求。

【医药】

• 东诚药业增持股份：公司实际控制人及董监高完成股份增持，表明市场对其信心增强。
• 汤臣倍健业绩符合预期：预计全年净利润增长20%~40%，线上渗透率提升至10%，有望实现股权激励行权。

【食品饮料】

• 汤臣倍健线上拓展成效显著：线上成交额突破4亿元，排名上升至第二，未来线上增长空间较大。

【机械军工】

• 森远股份推进3D打印布局：与沈阳铸造研究所签订战略合作协议，推动高性能激光增材制造技术应用。
• 3D打印行业发展迅速：预计年均增速超过30%，成为制造业转型的重要方向。

【金属】

• 格林美受益于绿色产业：公司布局固废回收、动力电池材料等板块，预计2015~2017年净利润分别为2.8亿、4亿、5.4亿。
• 行业景气向上：公司受益于新能源汽车和环保政策，形成四大核心产业链，具备较强竞争力。

财经要闻

一、行业掘金

1. 支付业务政策放宽：央行发布新规，提高支付额度限制，有利于支付行业进一步发展。
2. 电影市场将迎爆发期：元旦档期多部高票房影片上映，如《寻龙诀》《老炮儿》等，院线公司有望受益。
3. 虚拟现实成CES2016焦点：行业爆发临近，多厂商将发布VR设备，市场规模有望快速扩大。
4. 充电桩新国标发布：有助于提升充电基础设施建设，推动新能源汽车行业发展。
5. 海绵城市建设全面启动：政策支持下，预计拉动投资规模达2万亿，相关企业受益。
6. 中国光纤网络建设加速：有望成为全球最大“光纤国家”，带动光纤产品需求。
7. 智慧交通成为重点：推进信息化基础设施建设，提升交通效率与智能化水平。

二、公司动态

• 金融板块：华夏银行、江南水务等公司出现增持或投资动作，显示市场对相关行业信心增强。
• 环保板块：格林美筹划重要对外投资，清水源获得扶持资金。
• 新能源与电力设备：多家公司获得政府补助、签订设备供货合同，行业景气度提升。
• 通信与计算机：中兴通讯、启明星辰等公司获得政策支持与资本关注。
• 医药与食品饮料：东诚药业、汤臣倍健等公司表现突出，业绩增长可期。
• 建筑与房地产：棕榈园林、新疆城建等公司获得重大项目，推动行业增长。

晨会重点提示

【投资建议】

• 债券市场：短期利率反弹压力不大，但需关注汇率贬值和赤字率释放对市场的潜在影响。
• 可交换债市场：预计发行量增加，投资者应关注相关标的。
• 3D打印与新能源汽车：森远股份、格林美等公司受益于行业政策与市场增长。
• 线上业务拓展：汤臣倍健、东诚药业等公司在电商与线上渠道表现突出，未来增长空间较大。

风险提示

• 汇率贬值对债市的冲击：需关注其对利率走势的潜在影响。
• 汽车拆解与电子废弃物政策：若政策执行不及预期，可能影响公司业绩。
• 大宗商品价格低迷：对依赖原材料的行业造成压力。
• 市场波动风险：如股市下跌、行业竞争加剧等。

附：主要指数与市场表现

海外市场

• 恒生指数：-0.99%
• 道琼斯指数：-0.14%
• 纳斯达克：-0.15%
• 标准普尔：-0.22%
• 日经指数：+0.56%
• 金融时报：+0.22%

国内市场

• 上证指数：-2.59%
• 沪深300：-2.88%
• 深证成指：-2.27%

大宗商品

• 纽约原油：-3.49%
• BDI：+0.63%
• LME铜：0%
• LME铝：0%
• COMEX黄金：-0.71%

附：主要关注公司

• 东诚药业：增持股份，积极布局国际项目。
• 汤臣倍健：业绩符合预期，线上拓展效果显著。
• 森远股份：推进3D打印业务，布局未来制造业。
• 格林美：受益于绿色产业政策，形成四大产业链。
• Mobileye：技术领先，推动ADAS行业发展，成本差异较大。

附：联系方式

• 联系人：吴紫翔
• 电话：010-66500991
• 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com