20250930-建信期货-棉花每日报告_5页_1mb

行业：棉花，日期：2025年9月30日
本报告由建信期货农产品研究团队撰写，研究员包括余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然，均具备期货从业资格。

一、行情回顾与操作建议

1. 郑棉价格震荡偏弱，现货328级棉花价格指数报14953元/吨，较前一交易日下跌48元/吨。2025/26年度新棉预售价格以双29、杂3内为主，一口价区间为14650-14900元/吨，部分低价报价在14500-14650元/吨。同品质预售基差在CF01+1000-1200元/吨，高价报价在1200-1350元/吨，9月底及10月中旬前交货。
2. 纯棉纱市场交投清淡，企业新增订单有限，下游以刚需采购为主。因棉价下跌，企业现金流改善，但9月整体旺季表现弱于往年同期。全棉坯布市场同样疲软，量价缺乏旺季特征，部分工厂表示下游客户谨慎备货。
3. 国内外市场供需矛盾持续。海外美棉优良率下降，植棉区干旱范围扩大，周度签约数据环比减少。由于供需预期调整有限，CFTC基金净多持仓维持低位，整体震荡偏弱。国内机采籽棉毛衣分收购价40%偏低，报价5.9-6.1元/公斤，较高收购价在6.2-6.35元/公斤。随着新棉上市，2025/26年度近月预售报价上涨，但整体稳中有降。需求端成品库存回落，节前成交量下降，开机率降低，下游需求不及往年。短期内新棉供应有限，节后丰产压力下或延续弱势，节日期间需关注外盘走势。

二、行业要闻

1. 新疆棉区因降雨影响脱叶剂效果，棉株下层留存绿叶，导致机采作业延后。北疆已开始采收，南疆局部采收，但新采籽棉含水量偏高，企业为保障质量推迟开秤，预计10月初全疆将全面采收。
2. 上周皮棉价格回落，籽棉收购价下调至6.0-6.3元/公斤，南疆手摘棉上市价格为7.1-7.3元/公斤，较上旬有所下降。已收购企业普遍保持谨慎心态，控制成本。

三、数据概览

1. 图表数据涵盖中国棉花价格指数、现货价格、期货价格、基差变动及各合约价差（CF1-5、CF5-9、CF9-1）。
2. 包括棉花商业库存、工业库存及仓单总量等市场供需指标。
3. 汇率方面涉及美元兑人民币及美元兑印度卢比。

四、免责声明
本报告为建信期货研究发展部撰写，仅作参考，不构成投资建议。信息基于公开数据，可能存在误差，且观点可能随市场变化调整。报告版权归属建信期货，未经授权不得擅自使用或传播。

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总结内容涵盖行情分析、行业动态、数据参考及免责声明，重点提示棉价弱势、供需矛盾及天气对采收的影响，同时提供市场参与需关注的风险提示和联系方式。