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早盘提示概述

核心摘要

• 主要市场： 黑色系商品。
• 品种： ICE期货美棉与国内郑棉。
• 是空头市场（偏空）

市场情况分析

1. 交易所(CBot)场内主力期货（ICE/纽约期货交易所）:

   • 12月主力合约结算价下跌90点，跌幅显著。
   • 3月合约与5月合约价格亦同步下跌，各跌82点和81点。
   • 成交量约为4.7万手，显示一定交易活跃度。

2. 郑州商品交易所(郑商所)棉花(SM)期货:

   • 总成交量321,488手，总持仓732,424手。
   • 各月合约如1月、5月、9月合约结算价均有明显下跌，幅度在90元/吨至95元/吨之间。
   • 市场承压，价格走势疲软。

推动因素

1. 供应端： 新棉集中上市，导致盘面套保（对冲）压力增大。
2. 需求端： 市场有小幅回暖迹象，但这种支撑对盘面影响有限。
   • 虽然棉价持续大幅回落，但纺织企业棉纱降价幅度相对有限，部分企业表示因亏损过大、已无降价空间，且行业处于旺季，棉纱价格较为抗跌。
3. 宏观资讯：
   • 2025年8月，国内棉纱出口量和金额同步增长，但进口棉布金额环比略有下降。
   • 中国台湾8月进口棉量创下近年来最低纪录，环比、同比大幅下降。
   • 棉纱期货市场出现增量减仓、价格上涨的现象，现货市场亦有回稳迹象。

风险与判断

• 由于供应压力及需求回暖支撑有限，近期郑棉期货处于承压运行状态。报告倾向于空头头寸。

温馨提示

本报告基于公开信息，不构成任何操作建议，投资者据此操作风险自担，并请仔细阅读相关免责声明。