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豆粕市场分析总结

核心内容

2022年12月20日，豆粕期货主力合约M2305震荡运行，收盘价为3719元/吨，较前一日下跌5元/吨，跌幅为0.13%。当日最高价3727元/吨，最低价3681元/吨，结算价为3706元/吨。总成交量591,419手，持仓量1,052,064手，持仓量较前一日增加5,386手。

主要观点

1. 国内现货市场表现

• 国产豆粕现货报价在不同地区有所波动，具体如下：
  • 张家港：4550元/吨，下跌10元/吨
  • 大连：4750元/吨，上涨10元/吨
  • 天津：4700元/吨，持平
  • 日照：4540元/吨，持平
  • 厦门：4680元/吨，下跌10元/吨
  • 东莞：4620元/吨，持平
• 所有地区豆粕的蛋白含量均为43%，保持稳定。

2. 美国大豆出口动态

• 截至12月15日，美国大豆出口检验量为1,619,850吨，较前一周减少13.8%，同比减少15.2%。
• 2022/23年度美国大豆出口检验总量累计达到25,036,140吨，同比降低8.7%。
• 上周美国对中国大陆装运大豆1,109,604吨，较前一周减少4.8%。
• 当周对华出口检验量占总出口检验量的68.5%，高于前一周的63.4%，显示中国仍是美国大豆的主要出口市场。

3. 美国对华大豆出口预测

• 美国农业部预计2022/23年度中国大豆进口量为9800万吨，与11月份预测持平，较2021/22年度的9157万吨增长7.0%。

关键信息

国内市场情况

• 豆粕库存：国内豆粕库存连续三周回升，表明市场供应压力有所增加。
• 进口大豆到港：12月中旬后进口大豆进入到港高峰期，同时豆粕需求也进入旺季，饲企节前备货逐步启动。
• 市场关注点：
  • 国内大豆到港情况
  • 现货市场表现
  • 南美天气对大豆产量的影响

国际市场情况

• 南美大豆种植进展：
  • 巴西大豆种植基本结束。
  • 阿根廷大豆种植进度明显落后于去年同期。
  • 阿根廷近期降雨量不足，尚未对大豆作物生长产生积极影响。
• 市场担忧：阿根廷和巴西的种植进度及天气状况引发市场对产量前景的担忧。

后市展望

豆粕市场短期内呈现震荡态势，主要受国内库存回升、进口大豆到港量增加及南美天气不确定性影响。投资者应密切关注以下因素：

• 国内大豆到港量及豆粕库存变化
• 现货价格走势及需求变化
• 南美大豆主产区天气情况及产量预期

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本报告由国新国证期货有限责任公司研发部分析师/投资顾问独立、客观地出具，分析师/投资顾问已取得中国期货业协会授予的期货从业资格。本报告仅作为参考，不构成对任何期货合约的买卖建议。报告信息来源于公开资料，分析师/投资顾问不对信息的准确性和完整性作任何保证，亦不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。报告仅供本公司客户使用，未经授权不得发布、复制或传播。