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农产品·豆粕总结（2021年2月22日）

一、核心内容概述

本总结基于华融期货发布的“资讯纵横”栏目中关于豆粕的“每日一评”，主要分析豆粕近期的市场走势、消息面影响及未来展望，旨在为投资者提供市场动态及策略参考。

二、行情回顾

• 价格走势：豆粕主力合约M2105小幅收高，报收3505元/吨，涨幅1.04%，上涨36元/吨。
• 交易数据：
  • 开盘价：3470元/吨
  • 最低价：3464元/吨
  • 最高价：3528元/吨
  • 成交量：1445592手
  • 持仓量：1358290手
  • 增仓：+14417手

三、消息面分析

1. 美国对华大豆出口数据强劲

• 美国对中国（大陆）大豆出口销售总量同比增长1.95倍。
• 截至2020年2月11日，2020/21年度美国对中国大豆出口装船量为3394万吨，高于去年同期的1173万吨。
• 当周美国对中国装运40万吨大豆，较前一周有所减少。
• 美国对华大豆销售总量（已装船和未装船）为3587万吨，同比增加195.2%。
• 中国采购了200.9万吨2021/22年度新豆，显示对新季大豆的需求。

2. 阿根廷大豆生长情况改善

• 截至2月17日，阿根廷41.5%的大豆作物进入R4生长阶段（豆荚长约2厘米）。
• 97.4%的大豆农田土壤墒情充足，优于一周前的95.7%。
• 交易所预计大豆单产为每公顷2.79吨，产量为4600万吨，低于早先预测的4650万吨及2019/20年度的4900万吨，主要受拉尼娜现象影响。

3. 中国采购美国大豆情况

• 上周中国从美国采购了6.3万吨2021/22年度新豆，未采购2020/21年度陈豆。
• 中国采购的2020/21年度美国大豆占当周销售总量的0%。
• 中国同时采购了13.17万吨美国小麦和5.5万吨美国新季高粱。

四、后市展望

• 短期走势：豆粕市场延续震荡走势，短期内或以震荡为主，关注3400元/吨支撑位及3560元/吨压力位。
• 影响因素：
  • 南美天气：巴西大豆收获期及阿根廷大豆生长关键期，市场对2月-3月降雨预期敏感。
  • 美豆基本面：美豆1300美分支撑较强，但短期内上涨空间有限。
  • 国内库存：国内豆粕库存较低，贸易商和油厂可能有挺价心态，对期价形成支撑。
• 长期趋势：长周期仍维持多头思路，但需持续关注南美产量变化及美豆新年度种植面积意向。

五、主要观点

• 豆粕市场短期震荡，多空因素交织，需关注天气及库存变化。
• 美国对华大豆出口数据强劲，显示中美贸易关系相对稳定，对市场有一定支撑。
• 阿根廷大豆生长条件改善，但产量预期下降，可能对全球供应产生一定影响。
• 中国采购美国新豆，未采购陈豆，显示市场对新季供应的关注度提升。

六、关键信息

• 豆粕主力合约M2105：收于3505元/吨，涨幅1.04%。
• 中美大豆贸易：美国对华大豆出口销售总量同比大幅增长。
• 阿根廷大豆生长：土壤墒情改善，但产量预期低于历史水平。
• 中国采购：主要采购新豆，未采购陈豆，显示市场对新季大豆的偏好。
• 价格支撑与压力位：短期支撑位3400元/吨，压力位3560元/吨。

七、免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问独立观点，不构成投资建议。
• 报告信息仅供参考，不保证其准确性与完整性。
• 投资者应独立评估信息，并结合自身情况做出决策。
• 本报告仅供华融期货有限责任公司客户使用，未经授权不得传播或使用。

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