20240402-华创证券-兴发集团-600141.SH-2023年报点评_23Q4盈利持续改善_看好公司新材料业务稳步发展_6页_809kb

兴发集团（600141）2023年底业绩下滑严重，全年营业收入和净利润双双大幅下降，但第四季度业绩触底回暖，毛利率和利润水平环比提升。尽管如此，公司在产能扩张和存货减值方面面临压力，但其聚焦新材料布局和产业链一体化优势在中长期有望支撑盈利修复。

报告指出，公司草甘膦、肥料与特种化学品等核心业务因价格下行及成本压力拖累全年利润，但得益于产品结构调整和技术创新，未来增长点已逐步显现。

兴发集团在电子级磷酸、光伏胶等新材料领域的重大项目相继投产，并强化研发能力，推动微电子及新能源产业布局。同年公司进行股份回购与董监高增持，彰显长期发展信心。

基于中长期盈利前景与估值修复预期，华创证券维持该股“强推”评级，维持目标价2786元，但提醒投资者关注项目建设进度及行业外部因素风险。

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