20250817-中泰期货-原油周度思考第262期_美俄谈判成市场焦点_二级制裁风险降低_98页_4mb

本周原油市场焦点转向美俄谈判与二级制裁风险缓解，美俄首脑于8月15日在阿拉斯加会晤，特朗普表示双方接近协议，但未就关键问题达成一致，俄罗斯原油出口政策调整可能影响全球供应平衡。

基本面方面，IEA上调全球石油供应预测，预计2025年供应增长至250万桶/日，2026年增长190万桶/日，供应过剩预期压低价格。本期原油价格普遍下降，布伦特、WTI及SC主力合约均较上周下跌，月间价差稳定。地缘冲突未见重大升级，但印尼可能延迟B50生物柴油政策实施，美国成品油进口增加。

中国原油消费温和增长，库存较前期改善，但炼厂检修影响加工量。美国原油产量维持高位，出口增加，供需矛盾短期存在。金融政策方面，美国CPI数据温和，美联储降息预期增强，可能支撑经济，但通胀下行压力仍存。

地缘风险降低，市场关注美俄谈判进展与制裁宽松信号，俄罗斯原油供应稳定性提高或推动价格企稳。技术层面，多空持仓未现强烈反转，但库存水平改善提供支撑。预计下周API和EIA库存数据、美联储会议纪要或成为驱动因素，油价波动区间可能扩大至60-70美元/桶。

整体而言，原油市场在供需过剩与地缘缓解间博弈，短期价格或震荡偏弱，需谨慎跟踪美俄谈判细节及宏观政策变化。

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