> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 大类资产配置报告总结 ## 核心内容概述 本报告发布于2026年5月11日，由财信证券分析师曹金丘撰写，分析了当前全球经济环境下的大类资产配置策略与市场表现。报告指出，当前全球经济仍保持韧性，货币流动性环境宽松，风险偏好高位，因此推荐配置顺序为股票>商品>债券>美元。 ## 主要观点 ### 1. 资产配置思路 - **股票**：科技产业高景气下，指数有望延续涨势，A股优于港股，中小盘优于大盘，成长优于价值。 - **商品**：有色金属和贵金属或将震荡上涨，原油维持宽幅震荡，需关注农产品是否逐步兑现涨价逻辑。 - **债券**：中国国债收益率曲线或将走平，美国国债收益率或将阶段性下行。 - **外汇**：美元或将继续震荡走弱，非美货币走强。 ### 2. 风险提示 - 地缘政治冲突升级 - 海外市场波动 - 宏观经济走弱 ## 关键信息 ### 1. 资产表现 #### A股市场 - 北证50指数：+7.99% - 中证2000指数：+5.04% - 科创50指数：+4.42% - 中证1000指数：+4.29% - 上证综合指数：+1.65% - 沪深300指数：+1.34% - 上证50指数：+0.61% - 红利指数：-1.66% #### 全球市场 - 韩国综合指数：+13.63% - 台湾加权指数：+6.88% - 东京日经225指数：+5.38% - 恒生科技指数：+4.75% - 伦敦金融时报100指数：-1.26% - 俄罗斯RTS指数：-1.61% - 圣保罗IBOVESPA指数：-1.71% - 阿根廷MERV指数：-2.25% ### 2. 债券市场 - **中国国债收益率**： - 30年期：+2.7bp至2.25% - 10年期：+1.7bp至1.76% - 2年期：+2.6bp至1.28% - **美国国债收益率**： - 30年期：-2bp至4.95% - 10年期：-1bp至4.38% - 2年期：+2bp至3.9% ### 3. 商品市场 - **贵金属**： - COMEX黄金：+2.54% - COMEX白银：+7.06% - 沪金指数：+2.19% - 沪银指数：+9.54% - **有色金属**： - LME铜(3个月)：+4.53% - 沪铜指数：+3.58% - 沪锡指数：+9.95% - **能化商品**： - WTI原油：-7.63% - Brent原油：-11.80% - 原油指数：-8.71% - 豆粕指数：-0.67% ### 4. 外汇市场 - **美元指数**：-0.37%至97.85 - **美元兑离岸人民币**：-0.50%至6.80 - **欧元兑美元**：+0.15%至1.18 - **英镑兑美元**：+0.04%至1.36 - **美元兑日元**：-0.08%至156.64 ## 结论 当前市场环境下，股票仍为首选配置资产，尤其是科技板块，但需警惕波动放大的风险。商品市场中，贵金属和有色金属表现较好，而能化商品如原油表现疲软。债券方面，中国国债收益率上行，美国国债长端收益率下行，短端上行。美元指数走弱，非美货币走强，表明美元或将继续走弱。 投资者应关注地缘政治风险、海外波动以及宏观经济变化，合理配置资产，以实现稳健收益。