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格林大华期货焦炭早报总结（20221021）

核心内容

本报告对焦炭市场进行了短期分析，指出当前市场供需双弱，但存在一定的反弹预期。报告主要从供需关系、价格走势、操作建议、利多利空因素及风险提示等方面展开。

主要观点

• 供需关系：焦炭供给因焦企减产而收紧，但下游钢厂铁水产量仍维持高位，显示刚需仍在。然而，终端需求疲软，钢厂生产积极性不高，整体市场呈现供需双弱的局面。
• 价格走势：由于焦企亏损，期价出现超跌现象，预计短期内将出现反弹，修复部分贴水。
• 操作建议：建议投资者采取短多策略，或等待更明确的市场信号再入场。

关键信息

利多因素

• 焦企减产：由于原料煤供应不足，焦企采购成本居高不下，吨焦亏损约98元，导致部分焦企减产，供给收紧。
• 产地复工：煤矿复工可能带来供给松动，对市场形成一定支撑。
• 刚需支撑：钢厂铁水日产仍维持在238万吨的高位，显示焦炭的刚性需求依然存在。

利空因素

• 环保与疫情影响：山西地区受环保、疫情和成本三重压力，高炉不同程度停产，影响焦炭供给。
• 终端需求疲软：全国范围内终端需求不佳，钢厂生产积极性不高，保持低库存运行，抑制价格上涨动力。

风险提示

• 政策风险：环保政策或其它相关调控政策可能对焦炭市场产生影响。
• 疫情风险：疫情反复可能进一步影响供应链和生产活动。
• 限产变化：焦企和钢厂的限产政策可能发生变化，影响市场供需格局。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：纪晓云
• 联系电话：010-5671-1796
• 从业资格：F3066027
• 投资咨询：Z0011402