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格林大华期货焦炭早报总结（20220826）

核心内容

本报告对焦炭期货市场进行了短期分析，主要关注点包括供需变化、市场情绪及政策影响等方面。报告指出，当前焦炭市场处于震荡筑底阶段，需密切关注终端需求的复苏情况。

主要观点

• 下游需求：铁水日产持续增加，达到229.4万吨，表明钢厂对焦炭的需求仍在上升。然而，由于成材端销售表现不佳，钢厂进一步提产的意愿不强。
• 库存状况：钢厂焦炭库存处于偏低水平，表明对焦炭的需求相对旺盛，但同时也反映出钢厂对原料采购的谨慎态度。
• 供给变化：焦炭供给有所增加，但厂内库存不高，显示市场供应与需求之间存在一定的紧张关系。
• 市场情绪：投机需求较为谨慎，观望情绪浓厚，市场参与者对未来的走势持保守态度。
• 政策影响：稳经济刺激政策预计将持续发力，对市场有一定的支撑作用。

关键信息

利多因素

• 钢厂铁水日产增加至229.4万吨，显示需求端有所回暖。
• 钢厂焦炭库存偏低，表明对焦炭的需求相对强劲。
• 月底南方高温天气结束，部分前期检修的高炉可能复产，带来一定的需求回升。
• 稳经济刺激政策持续发力，为市场提供支撑。

利空因素

• 焦炭企业利润有所修复，开工率提升，部分企业已满负荷生产，供给端压力增大。
• 下游建材市场成交持续低迷，终端需求表现欠佳，抑制价格上涨动力。

风险因素

• 终端需求复苏的实际情况是当前市场最大的不确定性因素，直接影响焦炭价格走势。

操作建议

• 建议投资者离场等待时机，避免在市场不确定性较高时进行操作。

其他信息

• 免责声明：本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行承担投资风险。
• 研究员信息：纪晓云，联系电话：010-5671-1796，从业资格：F3066027，投资咨询编号：Z0011402。

总结

综上所述，当前焦炭市场处于震荡筑底阶段，供需关系趋于微妙。尽管存在部分利好因素，如铁水日产上升、高温天气结束等，但利空因素如焦炭企业开工率提升、建材成交低迷等亦不容忽视。市场整体情绪偏谨慎，建议投资者保持观望，等待更明确的市场信号再做决策。