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格林大华期货焦煤早报总结（2022年10月21日）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的焦煤市场早报，主要分析了2022年10月21日前后焦煤市场的供需状况、价格走势及投资建议。报告指出，当前焦煤市场面临供给偏紧与需求疲软的双重压力，短期内价格存在修复贴水的可能。

主要观点

• 供给端：尽管部分因会议限产的煤矿已开始复产，但受疫情影响，运输不畅，导致焦煤供给仍显紧张。
• 需求端：下游焦化企业库存下降22%，生产积极性受成本压力影响减弱，开工率下降。山西地区钢厂高炉大面积限产，进一步抑制了焦煤需求。
• 市场表现：焦煤期价深度贴水现货，市场预期短期内将出现修复。
• 操作建议：建议投资者尝试短多操作，或等待更明确的市场时机。

关键信息

供给情况

• 多家煤矿因会议限产，现已开始复产。
• 甘其毛都口岸通车量降至516车，较此前有所下降，且难以恢复，显示运输受限。
• 焦煤整体供给仍偏紧，短期内难以显著缓解。

需求情况

• 230家独立焦化企业的焦煤库存下降22%，表明需求端压力较大。
• 成本上涨导致焦企生产积极性降低，开工率下降。
• 山西钢厂高炉大面积限产，进一步抑制了焦煤的采购需求。

价格走势

• 焦煤期价较现货价格存在较大贴水，市场预期短期内将出现修复。
• 由于供给偏紧与需求疲软，焦煤价格上涨空间受限。

风险因素

• 疫情：对运输和生产造成持续影响，可能导致供给进一步受限。
• 煤矿生产：复产进度和产能恢复情况可能影响市场供应。
• 焦企限产：若限产力度加大，将对需求端形成更大压力。
• 口岸通关：甘其毛都等口岸的通关情况直接影响焦煤进口供应。

操作建议

• 短期策略：建议投资者考虑短多操作，或等待市场出现更明确的反弹信号。
• 风险控制：需密切关注疫情发展、煤矿复产进度及口岸通关情况，防范市场波动风险。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：纪晓云
• 联系电话：010-5671-1796