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纯碱早报总结（2026-6-30）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，旨在分析近期纯碱市场的基本面、期货行情、现货行情、供需变化及库存情况，评估市场走势，并提示相关风险点。

主要观点

1. 基本面偏空：

   • 近期检修结束，预期供应增加。
   • 下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量整体下滑，需求疲软。
   • 厂库库存处于历史同期高位，行业供需错配格局尚未改善。

2. 基差偏空：

   • 河北沙河重质纯碱现货价为1075元/吨，SA2609收盘价为1103元/吨，基差为-28元，期货升水现货。
   • 基差较前一日扩大，表明市场对现货价格的预期偏弱。

3. 库存偏空：

   • 全国纯碱厂内库存为173.24万吨，环比上涨1.89%，高于5年均值。
   • 库存压力持续存在，对价格形成压制。

4. 盘面偏空：

   • 纯碱价格运行在20日线下方，且20日线持续向下，技术面偏弱。

5. 主力持仓偏空：

   • 主力合约净空持仓，且空头减仓，显示市场情绪偏空。

6. 短期走势预期：

   • 基于基本面疲弱，短期预计纯碱价格将维持低位偏弱运行。

关键影响因素

利多因素

• 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产保持稳定。
• 纯碱进入季节性检修高峰，产量损失较多。

利空因素

• 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量维持高位。
• 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 供给端：纯碱生产利润下滑，开工率维持高位，产量处于历史高位。
• 需求端：浮法玻璃和光伏玻璃需求疲软，产销率略高于100%，但整体趋势向下。
• 库存端：库存持续累积，高于5年均值，对价格形成压力。

风险点

• 下游浮法玻璃和光伏玻璃冷修不及预期，可能导致需求进一步下滑。
• 宏观利好超预期，可能对市场情绪产生积极影响。

数据概览

一、纯碱期货行情

项目	前值	现值	涨跌幅
主力合约收盘价（元/吨）	1096	1103	0.64%
重质纯碱沙河低端价（元/吨）	1075	1075	0.00%
主力基差（元/吨）	-21	-28	33.33%

二、纯碱现货行情

• 河北沙河重质纯碱市场低端价为1075元/吨，较前一日持平。

三、基本面分析

1. 纯碱生产利润

• 华北氨碱法利润为-135.30元/吨，华东联产法利润为-33元/吨，显示生产端利润承压。

2. 纯碱开工率与产量

• 周度行业开工率为78.80%，产量为75.04万吨，其中重质纯碱产量为42.52万吨，处于历史高位。

3. 纯碱下游需求

• 浮法玻璃：日熔量为14.60万吨，开工率为69.20%。
• 光伏玻璃：在产产能持续增长，但2.0mm单镀（面板）价格走势呈现下行趋势。

4. 纯碱库存

• 全国纯碱厂内库存为173.24万吨，环比上涨1.89%，高于5年均值。

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