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中原证券研究所 2026 年下半年十大金股组合总结

核心内容概述

中原证券研究所于2026年6月26日发布了2026年下半年十大金股组合，旨在为投资者提供在复杂市场环境下的投资参考。该组合基于对市场走势、行业趋势以及个股基本面的综合分析，采用“哑铃策略”构建攻守兼备的投资组合，以应对下半年市场波动加剧和风格轮动加快的挑战。

主要观点

市场策略建议

• 市场态势：当前市场呈现“结构慢牛”态势，波动较大。
• 流动性趋势：2026年下半年，海内外流动性波动加剧，行情风格轮动较快。
• 投资策略：建议采用“哑铃策略”，即在进攻端和防守端进行均衡配置。

配置方向

1. AI 算力主线：聚焦算力硬件及其上游关键材料与 AI 数据中心（AIDC）电力基础设施等关键环节。
2. “人工智能+”主线：重点布局工业母机与人形机器人，推动智能制造从示范应用迈向规模化商用。
3. 涨价逻辑主线：关注有色、锂电产业链及光伏设备等具备价格弹性与供需改善逻辑的细分方向。
4. 高股息防御主线：配置银行、电力、非银金融等低估值、高股息板块，以对冲市场波动、平滑回撤。

关键信息

2026 年年度金股组合回顾

• 组合表现：截至2026年6月26日，年度十大金股组合收益率为4.68%，跑输沪深300指数4.15个百分点，跑输创业板指37.66个百分点。
• 具体个股表现：
  • 星源材质：涨跌幅8.43%，超额收益率-16.51%
  • 桐昆股份：涨跌幅60.51%，超额收益率58.07%
  • 日辰股份：涨跌幅-35.36%，超额收益率-13.37%
  • 润泽科技：涨跌幅69.54%，超额收益率76.20%
  • 大全能源：涨跌幅-37.24%，超额收益率-42.17%
  • 德赛西威：涨跌幅-25.61%，超额收益率-14.47%
  • 海光信息：涨跌幅65.18%，超额收益率-28.90%
  • 洛阳钼业：涨跌幅14.23%，超额收益率-2.99%
  • 捷昌驱动：涨跌幅-36.32%，超额收益率-62.00%
  • 分众传媒：涨跌幅-36.53%，超额收益率-17.68%

2026 年下半年金股组合推荐

• AI 算力主线：中际旭创（300308.SZ）、寒武纪（688256.SH）、先锋精科（688605.SH）、中科曙光（603019.SH）、三花智控（002050.SZ）
• “人工智能+”主线：拓普集团（601689.SH）
• 涨价逻辑主线：宁德时代（300750.SZ）、卫星化学（002648.SZ）
• 高股息防御主线：广发证券（000776.SZ）、吉比特（603444.SH）

盈利预测与估值

表2提供了各金股2026和2027年的盈利预测与估值数据，显示这些公司未来两年业绩有望持续增长，估值处于合理区间。

推荐逻辑

表3详细列出了各金股的推荐逻辑，涵盖行业趋势、业务转型、竞争优势、市场环境等因素，具体包括：

• 中际旭创：受益于AI算力需求，800G/1.6T产品放量。
• 寒武纪：国产AI芯片领先企业，产品持续迭代升级。
• 先锋精科：供应半导体设备核心零部件，受益于国产化趋势。
• 中科曙光：布局高端计算、存储、安全、数据中心等领域，子公司海光AI芯片快速上量。
• 三花智控：数据中心液冷和储能热管理业务表现优异，业务转型成功。
• 拓普集团：智能汽车主业稳步，机器人电驱执行器产品批量供货。
• 宁德时代：动力和储能电池行业龙头，业绩持续高增长。
• 卫星化学：独特工艺路线成本优势显著，受益于原油价格上涨。
• 广发证券：财富管理及投资管理业务品牌优势显著。
• 吉比特：网络游戏研发和运营商，业绩高增长，海外业务拓展有望带来新增长点。

风险提示

1. 大盘走势表现不及预期；
2. 公司业绩不达预期；
3. 过往业绩不代表未来表现；
4. 市场预期与实际运行情况不一致；
5. 市场预期以年为周期，不排除年内基本面变化；
6. 组合内个股股价可能大幅波动，影响组合收益。

投资评级

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅超过10%；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅在-10%至10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅超过10%。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅超过15%；
• 增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅在5%至15%之间；
• 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅在-10%至5%之间；
• 减持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅在-15%至-10%之间；
• 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅超过15%。

免责声明

1. 金股组合仅供机构投资及公司投资顾问参考；
2. 不构成个股投资建议；
3. 仅作为当期参考，不具备择时性，也不构成投资建议。

重要声明

• 本报告由中原证券股份有限公司制作并发布，仅限客户使用；
• 所有信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性；
• 报告中的推测、预测、评估、建议均为发布日判断，不构成投资建议；
• 报告不考虑投资者的具体情况，仅供参考；
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• 可能为这些公司提供投资银行、财务顾问等服务；
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