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市场研报总结：玉米与淀粉周度分析

一、核心内容概述

本报告为瑞达研究院发布的《农产品组 谷物期货周报 2021年7月16日》，主要分析了玉米与玉米淀粉的市场走势、价格变化及影响因素。报告结合期货与现货数据、天气情况、库存变化、行业利润等信息，对市场进行了多空因素分析，并提出了相应的操作建议。

二、玉米市场分析

1. 周度数据

• 期货2109合约：

  • 收盘价：2567元/吨 → 2574元/吨（+7元/吨）
  • 持仓量：630,818手 → 572,564手（-58,254手）
  • 前20名净持仓：-24,409手 → -28,836手（-4,427手）

• 现货：

  • 锦州港玉米价格：2680元/吨 → 2640元/吨（-40元/吨）
  • 基差：113元/吨 → 66元/吨（-47元/吨）

2. 多空因素分析

• 利多因素：

  • 外盘玉米期价反弹，提振国内市场行情。
  • 国内新季玉米进入生长期，整体天气对作物生长有利，秋粮丰收预期增强。
  • 东北产区贸易商挺价意愿较强，市场供给清淡。

• 利空因素：

  • 中国上半年进口玉米1530.2万吨，同比增加318.5%，已超2020年全年进口总量。
  • 现货市场价格小幅回落，对期货盘面形成压制。
  • 中储粮进口玉米拍卖成交率低，市场情绪不积极。

3. 周度观点策略总结

• 玉米09合约短期暂时观望。
• 国内玉米市场缺乏上推动力，反弹力度较弱，预计走势弱于美盘。
• 基差持续收窄，显示期价与现货价差缩小趋势。

三、玉米淀粉市场分析

1. 周度数据

• 期货2109合约：

  • 收盘价：2995元/吨 → 2941元/吨（-54元/吨）
  • 持仓量：136,763手 → 134,935手（-1,828手）
  • 前20名净持仓：11,819手 → 4,806手（-7,013手）

• 现货：

  • 山东淀粉价格：3340元/吨
  • 吉林淀粉价格：3200元/吨
  • 基差：255元/吨 → 259元/吨（+4元/吨）

2. 多空因素分析

• 利多因素：

  • 部分华北地区企业开始停工检修，开机率下降，淀粉库存有所减少。
  • 玉米价格触底反弹，对淀粉市场形成一定支撑。

• 利空因素：

  • 玉米市场利空信息施压，现货价格回落。
  • 淀粉消费不畅，库存持续偏高，压制价格表现。
  • 加工利润持续转差，部分产区利润为负，影响企业生产积极性。

3. 周度观点策略总结

• 淀粉2109合约短期暂时观望。
• 淀粉价格将跟随玉米波动，但受库存压力和需求疲软影响，上涨动力不足。
• 淀粉2109-2201价差为-22元/吨，处于历史同期中等水平。

四、市场动态与数据补充

• 全国玉米现货均价：2830.98元/吨（周环比-5.06元/吨）
• 玉米期价与现货基差：+222元/吨（周环比无变化）
• 玉米2109-2201合约价差：-1元/吨
• 豆粕2109-玉米2109合约价差：+1089元/吨（历史同期中等水平）
• CS2109-C2109合约价差：+367元/吨（周环比-61元/吨）
• 黄玉米注册仓单量：35,207手
• 南北港口库存：
  • 南方港口库存：27.50万吨（周比+19.57%，同比+152.29%）
  • 北方港口库存：283.00万吨（周比0.00%，同比+31.20%）
• 玉米淀粉注册仓单量：1,636手（周比-974手）
• 淀粉2109-2201价差：-22元/吨（历史同期中等水平）

五、天气与行业数据

• 全国降水量预报图：7月17日至18日，内蒙古东北部、黑龙江、河北中北部、北京、天津等地将有大到暴雨，可能影响玉米生长。
• 生猪存栏量：截至5月末，生猪存栏量为41,720万头，较4月末增加0.2%，同比增加24.42%。
• 生猪养殖利润：
  • 自繁自养生猪：-174.75元/头
  • 外购仔猪：-1261.63元/头
  • 部分产区加工利润为负，显示行业盈利能力下降。

六、总结

• 玉米市场：受外盘提振，期价小幅反弹，但国内现货价格回落，市场缺乏持续上涨动力，预计走势弱于美盘。
• 淀粉市场：跟随玉米波动，但受库存高企和需求疲软影响，价格表现不佳，短期以观望为主。
• 操作建议：玉米和淀粉09合约短期均建议暂时观望，关注后续天气变化及市场供需动态。

农产品小组：王翠冰
期货投资咨询证号：Z0015587
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