汽车行业_智能汽车系列（线控制动篇）：高级智驾关键执行器，国产替代崛起正当时-20230711-国联证券-28页_1mb

报告摘要

汽车一智能汽车系列（线控制动篇）总结

核心内容

线控底盘作为高级智能驾驶的核心执行器，其发展进程较快，线控制动作为其中的重要构成，已成为智能汽车发展的关键环节。线控制动分为EHB（电子液压制动）和EMB（电子机械制动）两种方案，EHB目前为主流量产方案，而EMB作为未来趋势，预计将在2024年实现样机问世并逐步量产。

线控底盘具备响应速度快、控制精度高的特点，能有效帮助主机厂缩短车型开发周期，实现轻量化，提高新能源汽车的续航能力。随着新能源汽车的快速发展，线控制动市场空间广阔，预计2025年市场规模将达148.80亿元，2022-2025年CAGR超过20%。EPB（电子驻车制动）的渗透率已经超过80%，且不受动力属性限制。

主要观点

线控底盘是智能驾驶关键执行器：线控底盘系统包括线控制动、线控悬架、线控转向和线控驱动，其中线控制动发展最快，成为智能驾驶系统不可或缺的执行部分。
EHB为主流方案，EMB为未来方向：EHB具有较高的集成度和较低的成本，适合当前智能驾驶需求，而EMB在L4和L5智能驾驶中具有更优的性能，是未来发展的方向。
国产替代空间广阔：博世、采埃孚等GlobalTier1在市场中占据主导地位，但随着新能源汽车智能化趋势加快，国内Tier1企业如伯特利、亚太股份等正迅速崛起，具备量产经验和技术优势的厂商有望实现对GlobalTier1的替代。
政策支持推动发展：国家政策对线控底盘技术给予高度重视，推动其在智能网联汽车中的应用，促进技术突破和产业化进程。

关键信息

市场增长：2022年国内乘用车前装线控制动系统搭载率提升至24.95%，预计2025年将达到930万套，市场规模有望达148.80亿元。
技术方案：EHB分为Two-box和One-box，One-box集成度高、成本低，多数创业公司以One-box切入市场，而Two-box则更成熟可靠。
国内厂商发展：伯特利是国内首个实现One-box线控制动产品量产的企业，亚太股份则在2023年下半年实现One-box量产，两者均具备较强的客户和市场优势。
行业趋势：随着新能源汽车智能化发展，线控制动将成为主流，EMB将在未来几年内逐步实现量产，成为L4/L5智能驾驶的必备执行器。
投资建议：建议关注具备先发优势和客户资源的国内制动龙头企业伯特利和亚太股份，同时关注具备技术优势的创业公司，如同驭汽车、拿森科技等。