20230417-国投安信期货-棉纺开机率和库存数据周报_下游缓慢累库_中期需求仍偏一般_5页_2mb

棉纺行业周报总结：下游缓慢累库，中期需求仍偏一般

核心内容

本报告分析了截至2023年4月14日的棉纺行业开机率与库存数据，以及越南、印度和巴基斯坦的开机率变化情况，同时提及了棉花目标价格政策对市场的影响。

主要观点

• 纺企棉花库存：纺企棉花原料库存为28.9天，环比减少0.6天，显示纺企在近期有所减库，可能对棉花价格形成一定支撑。
• 纱厂负荷：纯棉纱厂负荷维持在61.4%，环比持平，表明纱厂生产节奏未有明显变化。
• 纺企棉纱库存：纺企棉纱库存为11.4天，环比增加0.3天，表明棉纱库存略有上升，可能反映市场需求偏弱。
• 织厂棉纱库存：织厂棉纱库存为11.4天，环比减少0.3天，显示织厂库存有所下降，可能与近期补库需求有关。
• 坯布库存：织厂全棉坯布库存为24.9天，环比增加0.2天，坯布库存略有上升，显示下游需求仍偏一般。
• 国际开机率：越南、印度和巴基斯坦的开机率分别为69%、74%和51%，其中越南和巴基斯坦开机率环比上升，印度则维持稳定，显示国际棉纺行业生产活动有所恢复。

关键信息

1. 市场表现

• 上周棉花现货成交环比有所好转，纺企刚需补库需求增加，但整体成交仍然一般。
• 棉纱需求继续走弱，且呈现分化趋势，常规品种棉纱成交走弱，尤其是广东市场表现较差。
• 家纺市场成交维持，价格偏弱主导，局部存在低价抛货现象。
• 50-60支棉纱成交依旧顺畅，显示部分优质棉纱仍具市场吸引力。

2. 政策影响

• 棉花目标价格维持在18600元/吨，补贴数量为510万吨，对盘面形成利多支撑。
• 政策执行细节尚不明确，特别是产量超过目标后的补贴机制，仍需进一步观察。

3. 数据趋势

• 纺企棉花库存：持续下降，显示纺企对原料的需求有所减少，或对市场预期有所调整。
• 纺企棉纱库存：小幅上升，可能反映棉纱销售节奏放缓。
• 织厂棉纱库存：略有下降，可能与近期补库需求有关。
• 坯布库存：小幅上升，显示下游需求依然偏弱。
• 国际开机率：越南和巴基斯坦开机率上升，印度维持稳定，显示国际市场生产活动逐步恢复，但整体仍处于低位。

图表说明

• 图1至图13展示了相关库存与开机率数据，直观呈现了市场供需变化。
• 图表数据来源为taleb，部分图表可能存在数据来源不一致的情况（如图4和图10的来源分别为taleb和tbeb）。

预判星级说明

• 红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌。
• ★☆☆表示偏多/空，趋势有驱动，但盘面可操作性不强。
• ★★☆表示持多/空，趋势明确，行情正在盘面发酵。
• ★★★表示趋势更加明晰，当前具备相对恰当的投资机会。
• 白星表示短期多/空趋势处于均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主。

总结

整体来看，棉纺行业在4月14日当周表现平稳，下游需求缓慢累库，中期需求仍偏一般。纺企和织厂库存变化显示市场供需关系趋于平衡，但棉纱需求分化明显，部分市场表现疲软。国际开机率有所回升，但整体仍处于低位。棉花目标价格政策对市场形成一定支撑，但具体执行仍有不确定性。建议投资者保持观望，密切关注政策执行及市场需求变化。