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尿素早报总结（2026-6-16）

核心内容

当前尿素市场整体处于高供应、弱需求、低情绪的压制格局，市场基本面偏空，预计UR09主力合约今日走势偏弱。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：尿素行业日产量维持在21万吨以上的历史高位，5月中下旬集中检修带来的供应收缩已被装置复产所抵消，整体供应仍处于近年来同期偏高水平。
• 需求端：
  • 工业需求（如复合肥）持续走弱，中原地区高氮肥生产进入收尾阶段，成品库存偏高。
  • 三聚氰胺行业开工负荷率维持中低水平，价格弱势运行，以刚需补库为主。
  • 农业需求处于传统淡季，北方春耕追肥已全面收尾，夏玉米追肥和南方水稻移栽备肥尚未集中启动。
• 出口政策：6月6日中国氮肥工业协会取消尿素出口指导价，允许自律量一次性全额使用，出口价格改为市场化定价。该政策在6月8日引发市场情绪短暂升温，但随后印度开标价格远低于预期，出口前景不乐观，市场情绪迅速回落。

2. 价格与基差

• 期货盘面：
  • UR09合约收盘价为1786元/吨，20日均线向下，收盘价位于均线之下，整体偏空。
  • UR01合约价格为1773元/吨，较前一日下跌9元/吨。
  • UR05合约价格为1807元/吨，较前一日下跌20元/吨。
• 现货行情：
  • 当前UR交割品现货价为1790元/吨，较前一日下跌20元/吨。
• 基差：
  • UR09合约基差为4元/吨，较前一日下跌14元/吨，升贴水比例为**+0.2%**，整体中性。

3. 库存情况

• 厂内库存：UR厂内库存为95.9万吨，较前一日增加6.8万吨，整体中性。
• 港口库存：UR港口库存为15万吨，较前一日无变化，整体中性。
• 仓单变化：尿素仓单在2026年6月为13500吨，较前一个月有所下降。

4. 市场情绪与持仓

• 主力持仓：UR主力合约净空持仓，表明市场情绪偏空。
• 盘面走势：预计UR09今日走势偏弱，整体处于低位运行状态。

关键信息

供需平衡表（2018-2025）

从供需平衡表可以看出，尿素产能在2025年显著增长，达到7980万吨，而实际消费量略有下降，表明市场供需矛盾加剧。

总结

当前尿素市场基本面偏空，供应压力大，需求疲软，市场情绪低迷。出口政策虽引发短期波动，但印度开标价格远低于预期，出口前景不乐观，导致现货价格迅速回落。期货盘面显示UR09合约价格低位运行，基差中性，主力持仓净空，整体趋势偏弱。库存方面，厂内库存维持高位，港口库存稳定，市场流动性未见明显改善。预计未来尿素价格仍将承压运行，需密切关注需求恢复情况及出口政策变化。