20220111-天风证券-电子行业研究简报_虚拟显示_千万出货奇点已至_元宇宙雏形初现_18页_1mb

电子行业XR与元宇宙发展分析总结

核心内容

本文聚焦于XR（AR/VR/MR）技术与元宇宙的发展趋势，分析了各科技巨头在虚拟显示核心技术方面的布局，探讨了内容生态的丰富对XR需求的推动作用，并指出XR出货量已突破1000万大关，标志着行业进入加速成长期。此外，文章还列举了多款XR产品的发布情况，以及2022年苹果MR和Meta Quest3的预期产品与供应链布局，并提出了相关投资建议和风险提示。

主要观点

• XR技术发展迅速：各科技巨头积极布局虚拟显示核心技术，如近眼显示、渲染计算、感知交互等，推动XR设备性能持续提升，用户体验不断优化。
• 元宇宙雏形初现：游戏作为元宇宙最先落地的应用场景，内容生态的丰富带动了XR需求增长，元宇宙在娱乐和社交领域逐渐显现。
• XR出货量突破奇点：Quest2销量已突破千万，标志着XR设备进入普及阶段，预计2021-2025年中国VR头显CAGR为69.4%，AR头显CAGR为109.9%。
• 新产品快速涌现：全球科技巨头加速布局，新XR产品不断涌现，为“元宇宙”设备基础提供支撑。
• 2022年重点产品预测：苹果MR和Meta Quest3预计在2022年发布，将推动XR行业进一步发展。

关键信息

1. 巨头核心技术布局

• Meta：布局多投影仪显示架构、注视点渲染、眼动追踪等技术。
• 苹果：布局注视点追踪、光学系统、信息处理等技术。
• 微软：布局混合现实音频、空间重建、深度传感器等。
• 索尼：布局虚拟图像显示、光追渲染、瞳距调整等。
• Magic Leap：布局透视图显示、眼动追踪、视频处理等。

2. XR出货量与市场增长

• Quest2销量：2021年销量突破1000万台，成为XR硬件发展的重要里程碑。
• 市场预测：2021年中国VR头显出货量为143万台，2021-2025年CAGR预计为69.4%，AR头显CAGR预计为109.9%。
• Steam VR数据：2021年底Steam VR游戏月均平均峰值玩家规模达1.8万人，游戏内容持续丰富。

3. XR产品亮点

• PSVR2：支持4K 120Hz HDR显示、110° FOV、眼动追踪、Inside-Out追踪等，视觉和交互体验大幅提升。
• 其他XR产品：包括大朋VR P1Pro、奇遇3、Rokid Air、Nreal Air、HTC VIVE FLOW、OPPO Air Glass、蔚来NIO AR Glasses、小米智能眼镜等，各具特色。

4. 2022年产品预测

• 苹果MR：预计价格在$3000左右，配置包括自研M1芯片、Sony 8K Micro OLED屏、8个摄像头+6个传感器等。
• Meta Quest3：预计采用MiniLED面板，搭载眼动及面部追踪，强化社交功能。

投资建议

• 推荐公司：
  • 整体组装厂商：立讯精密、歌尔股份
  • A股相关公司：领益智造、鹏鼎控股、京东方A、欧菲光、全志科技、瑞芯微、国光电器等
  • 建议关注：致尚科技（拟上市）、蓝特光学、蓝思科技、兆威机电、韦尔股份、联创电子、长盈精密等
• 台股相关公司：台积电、美律、鸿海、玉晶光、佳凌、GIS-KY等
• 日股相关公司：Nidec、索尼等
• 港股相关公司：舜宇光学科技；建议关注：瑞声科技、高伟电子等

风险提示

• 产品销售不及预期
• 疫情影响
• 内容生态发展不及预期
• 硬件迭代不及预期

总结

XR技术作为元宇宙的重要入口，正经历快速迭代和生态构建，各科技巨头在显示、交互、感知等核心技术上持续投入，推动用户体验升级。Quest2销量突破千万标志着XR设备进入大众市场，PSVR2等新产品的发布进一步提升了设备性能。2022年苹果MR和Meta Quest3的推出或将带动XR行业跨越式发展。投资建议关注具备核心技术能力及供应链优势的电子企业，同时需警惕市场及技术发展中的不确定性。