20220513-瑞达期货-沪锌市场周报_经济环境大幅承压_沪锌下方支撑较强_17页

沪锌市场周报总结

核心内容概览

本报告为2022年5月13日发布的沪锌市场周报，分析了近期沪锌市场的走势、期现市场动态、产业供需情况、期权市场波动以及相关经济指标，为投资者提供市场洞察与操作建议。

主要观点

1. 市场走势

• 本周外盘大幅下跌，沪锌也出现补跌，但跌幅相对较小，表明沪锌下方支撑较强。
• 沪锌收盘价为25525元/吨，较上周下跌1335元/吨，跌幅4.97%。
• 伦锌收盘价为3527美元/吨，较上周下跌357元/吨，跌幅9.19%。
• 沪伦比值为7.24，较上周上涨0.18。

2. 持仓与库存变化

• 沪锌前20名净持仓减少12337手，总持仓减少5255手，降幅2.54%。
• 国内精炼锌社会库存减少18300吨，降幅6.94%；上期所仓单减少1378吨，降幅1.13%。
• LME锌库存减少6800吨，降幅7.3%；LME仓单减少8325吨，降幅14.18%。

3. 产业供需分析

• 上游供应：
  • 全球锌矿产量在2022年2月环比增长0.26%，同比增长3.18%。
  • 中国锌矿进口量同比大幅下滑29.28%，显示国内锌矿供应紧张。
  • 锌精矿加工费维持高位，进口TC为270美元/吨，较上周持平。
• 全球精炼锌供应：
  • 2022年2月全球精炼锌产量为110.91万吨，消费量为109.48万吨，供应过剩1.43万吨。
  • 1-2月全球锌市供应过剩9.16万吨，显示市场整体供过于求。

4. 国内生产与贸易

• 2022年3月国内精炼锌产量为59.1万吨，同比增长5.7%；1-3月累计产量为165.5万吨，同比增长0.7%。
• 精炼锌进口量同比减少53.63%，出口量同比增加330.59%，显示国内供应逐步增强。

5. 下游需求情况

• 房地产：
  • 房地产开发景气指数为96.66，较上月和去年同期均下滑。
  • 1-3月房屋新开工面积同比减少17.49%，竣工面积减少1.09%。
  • 房地产开发企业到位资金同比减少19.6%，其中个人按揭贷款减少18.8%。
• 汽车：
  • 2022年4月中国汽车产销大幅下滑，销售量同比减少47.55%，产量同比减少46.07%。
• 基建：
  • 1-3月基建投资累计同比增加10.48%，显示基建需求有所回升。

6. 期权市场

• 锌期权隐含波动率变化较大，短期大幅走弱，持货商可考虑买入看跌期权以对冲现货风险。

关键信息汇总

期现市场

• 沪锌本周下跌4.97%，伦锌下跌9.19%，沪伦比值上升。
• 现货升水15元/吨，较上周下跌20元/吨。
• 沪锌持仓量减少，显示市场参与者情绪偏谨慎。

供需平衡

• 全球精炼锌供应过剩，但国内产量小幅增长，库存整体下滑。
• 锌矿进口同比大幅下滑，国内供应受限。

下游表现

• 房地产和汽车行业需求疲软，对锌价形成压力。
• 基建投资有所回升，有助于支撑锌需求。

期权策略

• 建议持货商买入看跌期权以保值。

操作建议

• 沪锌短期走势偏弱，但下方支撑较强，建议投资者暂时观望。
• 关注国内经济复苏节奏及海外宏观政策变化，尤其是美联储加息预期对市场的影响。

免责声明

本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。

瑞达期货研究院简介

瑞达期货股份有限公司成立于1993年，是大型全牌照期货公司之一，全国设有40多家分支机构。2019年在深交所上市，成为第二家登陆A股的期货公司。研究院提供全面的投资分析与策略服务，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等，拥有短信通、套利通、市场资金追踪等特色产品。