20230117-山西证券-研究早观点_9页_529kb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份2023年1月17日的行业研究报告，涵盖国内市场与海外市场的指数表现、多个行业的周报分析、投资建议及风险提示等内容。主要聚焦于新材料、消费者服务、纺织服装等行业的最新动态与市场趋势，并对A股整体市场进行了宏观策略分析。

市场走势

国内主要指数表现

• 上证指数：3,227.59，涨1.01%
• 深证成指：11,785.77，涨1.58%
• 沪深300：4,137.96，涨1.56%
• 中小板指：7,726.87，涨1.11%
• 创业板指：2,539.52，涨1.86%
• 科创50：992.61，涨1.88%

海外主要指数表现

• 道琼斯：34,302.61，涨0.33%
• 纳斯达克综合：11,079.16，涨0.71%
• 标普500：3,999.09，涨0.40%
• 德国法兰克福：15,086.52，涨0.19%
• 日经225：25,822.32，跌1.14%
• 恒生指数：21,746.72，涨0.04%

行业分析

基础化工与新材料

• 新材料板块整体窄幅震荡收涨，但多数子板块下跌。
• 碳纤维板块表现最弱，下跌5.81%，但受益于新能源高景气及国产替代加速。
• 行业估值处于历史较低水平，其中新材料指数市盈率为24.28倍，处于近三年0%分位。
• 建议关注中复神鹰（具备航天航空级碳纤维产能）及吉林碳谷（碳纤维原丝龙头）。

消费者服务

• 春节出游消费信心快速恢复，长途游订单量占比超六成，同比大幅增长132%。
• 赴港旅游订单量同比增长18倍，赴澳旅游日均访客量同比上升198.5%。
• 投资建议：短期关注酒店、景区等需求弹性较大的板块；中长期关注低估值、高性价比及具备场景服务价值的品牌。
• 推荐标的包括锦江酒店、首旅酒店、天目湖、宋城演艺、中青旅、九毛九、呷哺呷哺、同庆楼、中国中免等。

纺织服装

• 2022年我国纺织服装出口同比增长2.6%。
• 周大福在疫情背景下仍保持逆势拓店，2023财年计划净开1400-1500家门店，提前完成2025财年目标。
• 品牌端经营韧性较强，推荐关注波司登、安踏体育、李宁、特步国际、周大生等。
• 家居用品板块受益于地产端利好政策，建议关注欧派家居、索菲亚、顾家家居、喜临门、慕思股份、金牌厨柜、志邦家居、好太太等。

宏观策略

• A股重回3200点，成交量创新高，达9171亿元。
• 大盘整体普涨，超3800只个股上涨，市场情绪回暖。
• 行业指数普遍上涨，家电、医药、电子板块领涨。
• 中长期看好经济结构转型主线，如新能源、军工、信创等高景气赛道，以及地产链、养殖、高端制造和医药医疗等基本面修复弹性较大的行业。

风险提示

共同风险

• 疫情可能引发市场大幅波动。
• 原材料价格大幅波动。
• 政策风险。
• 技术发展不及预期。
• 行业竞争加剧。

特定行业风险

• 消费者服务：疫情对旅游业影响超预期、突发事件或不可控灾害。
• 纺织服装：地产销售不达预期、线下客流受感染人数影响、品牌竞争加剧、原材料价格波动、汇率大幅波动。

关键信息汇总

政策支持

• 工信部印发《加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案》，推动生物基材料降成本、扩应用。
• 《改善优质房企资产负债表计划行动方案》起草，利好地产及家居用品行业。

行业动态

• 北京两区将停止使用不可降解一次性塑料购物袋。
• 中复神鹰签约年产三万吨高性能碳纤维建设项目。
• 天齐锂业斥资6.32亿元收购澳洲锂矿。
• Lululemon更新FY22Q4业绩预期，净收入增长25%-27%，但毛利率下降。
• 优衣库公布FY23Q1业绩，海外地区表现强劲，但中国大陆市场受疫情影响。

投资建议总结

总结

文档全面分析了2023年初A股市场及多个行业的走势与动态，重点强调了新材料、消费者服务、纺织服装等行业的投资机会。政策支持、疫情恢复、行业景气度提升是主要推动因素。同时，文档也提示了市场可能面临的多重风险，包括疫情、原材料价格波动、政策执行力度、竞争加剧等，建议投资者关注具备成长性、成本优势及政策受益的企业。