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报告摘要
格林大华期货研究院植物油及粕类市场分析总结
核心内容概览
本报告由格林大华期货研究院发布，编号为证监许可【2011】1288号，发布日期为2026年5月14日。报告内容涵盖国内植物油（豆油、棕榈油、菜籽油）及粕类（豆粕、菜粕）市场行情、重要资讯、市场逻辑与交易策略分析，旨在为投资者提供市场判断与操作建议。
主要观点
1. 植物油市场走势
- 豆油：整体维持高位震荡，主力合约Y2609报收于8544元/吨，日环比下跌0.08%，次主力Y2701报收于8498元/吨，日环比上涨0.01%。豆油基本面偏弱，受大豆到港量增加及需求清淡影响，但多头资金暂时未撤离。
- 棕榈油：主力合约P2609报收于9492元/吨，日环比下跌0.76%，次主力P2701报收于9598元/吨，日环比下跌0.53%。棕榈油受国际油价下跌影响，价格承压，但市场预期其将逐步筑底回升。
- 菜籽油：主力合约OI2609报收于9665元/吨，日环比下跌0.30%，次主力OI2701报收于9681元/吨，日环比下跌0.20%。菜油进口量增加，供应压力较大，且缺乏价格优势，需求清淡。
2. 现货市场表现
- 豆油现货：张家港均价8860元/吨，环比持平；基差316元/吨，环比上涨7元/吨。
- 棕榈油现货：广东均价9510元/吨，环比下跌70元/吨；基差18元/吨，环比上涨3元/吨。
- 菜油现货：江苏四级菜油价格10210元/吨，环比下跌130元/吨；基差516元/吨，环比下跌67元/吨。
3. 油粕比与榨利情况
- 油粕比：截至5月13日，主力豆油与豆粕油粕比为2.8。
- 榨利：美豆6月盘面榨利-470元/吨，现货榨利-507元/吨；巴西6月盘面榨利-101元/吨，现货榨利-137元/吨。
关键信息
1. 国际市场动态
- 美国国际油价：6月原油期货合约下跌1.16美元，结算价报每桶101.02美元，因投资者担忧美联储可能加息。
- 马来西亚棕榈油：5月1-10日产量环比下降24.77%，但出口量环比上升8.5%。生物柴油掺混标准将从B10升级至B15，6月1日生效。
- 印度进口数据：4月棕榈油进口量环比下降26%至513403吨，豆油进口量环比上升25%至360350吨，葵花油进口量激增121%至434240吨。
- 美国EPA新规：要求生物柴油和可再生柴油产量及用量较2025年增长超60%，并提高大型炼油厂的豁免配额比例至70%。
- 巴西生物柴油建议：巴西政府建议提高常规柴油中生物柴油的混合比例，以应对能源价格危机。
2. 国内市场数据
- 国内食用油库存：截至2026年第19周末，三大食用油库存总量为199.77万吨，周度增加5.77万吨，环比增加2.97%，同比增加4.16%。
- 豆油库存：89.66万吨，环比增加2.05%，同比增加26.91%。
- 棕榈油库存：71.52万吨，环比增加4.79%，同比增加142.11%。
- 菜油库存：38.59万吨，环比增加1.85%，同比下降57.88%。
3. 大豆及油菜籽进口情况
- 中国大豆进口：4月进口量848万吨，环比增长109%，同比增加40%。一季度进口量2520万吨，同比减少3.1%。
- 巴西大豆出口：5月预计出口1600万吨，高于预期；4月出口1577.8万吨，同比增加16.9%。
- 油菜籽进口：5-6月预计进口128万吨，远高于去年同期的52万吨。
交易策略
1. 植物油交易策略
- 多空交织：整体植物油维持高位震荡走势，方向不明确，建议日内交投。
- 压力位与支撑位：
- Y2609：压力位8900，支撑位8482
- Y2701：压力位8794，支撑位8288
- P2609：压力位12000，支撑位9580
- P2701：压力位10800，支撑位9174
- OI2609：压力位12000，支撑位9130
- OI2701：压力位10060，支撑位9095
2. 粕类交易策略
- 双粕走势：豆粕与菜粕连续两日强势上涨，但继续上涨空间有限，前期多单建议获利离场。
- 压力位与支撑位：
- M2607：压力位3000，支撑位2680
- M2609：压力位3150，支撑位2833
- M2701：压力位3222，支撑位2942
- RM2607：压力位2560，支撑位2200
- RM2609：压力位2600，支撑位2274
- RM2701：压力位2500，支撑位2203
重要事项提醒
- 本报告基于公开资料整理，信息准确性及完备性无法保证。
- 报告观点、结论及建议仅供参考，不构成买卖依据。
- 投资者据此操作产生的损失，格林大华期货有限公司不承担任何责任。
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