> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究院报告总结 ## 核心内容概览 本报告由格林大华期货研究院研究员刘锦撰写，发布日期为2026年5月21日。报告围绕植物油及粕类市场进行分析，涵盖行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略等内容，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、植物油板块行情复盘 - **豆油**：主力合约Y2609报收8636元/吨，日环比上涨0.56%，日增仓7226手；次主力合约Y2701报收8588元/吨，日环比上涨0.50%，日增仓13699手。豆油基本面偏弱，国内大豆大量到港，油厂开机率回升，市场需求清淡，导致垒库，压制期价。 - **棕榈油**：主力合约P2609报收9721元/吨，日环比上涨0.51%，日减仓26921手；次主力合约P2701报收9822元/吨，日环比上涨0.31%，日增仓3284手。印尼政府计划三个月后成立国有公司管理棕榈油出口，政策影响有限，市场预期棕榈油易涨难跌。 - **菜籽油**：主力合约OI2609报收9864元/吨，日环比上涨0.77%，日增仓14064手；次主力合约OI2701报收9859元/吨，日环比上涨0.94%，日增仓1174手。预计5-6月菜籽进口量达128万吨，远超去年同期，供应面偏空，需求清淡。 ### 二、现货市场情况 - **豆油**：张家港现货均价8850元/吨，环比上涨80元/吨，基差214元/吨，环比上涨32元/吨。 - **棕榈油**：广东现货均价9550元/吨，环比上涨80元/吨，基差-171元/吨，环比上涨31元/吨；棕榈油进口利润为-325.56元/吨。 - **菜油**：江苏四级菜油现货价格10100元/吨，环比上涨80元/吨，基差311元/吨，环比下跌132元/吨。 ### 三、库存数据 - **国内三大食用油库存总量**：208.73万吨，周度增加8.96万吨，环比增加4.49%，同比增加5.98%。 - **豆油库存**：91.28万吨，周度增加1.62万吨，环比增加1.81%，同比增加24.39%。 - **棕榈油库存**：79.12万吨，周度增加7.60万吨，环比增加10.63%，同比增加158.06%。 - **菜油库存**：38.34万吨，周度下降0.25万吨，环比下降0.65%，同比下降58.74%。 ### 四、进口与榨利情况 - **大豆进口**：中国3月份大豆进口量为401.9万吨，低于2月份，但同比增加14.7%。一季度大豆进口量1658.4万吨，同比下降3.1%。 - **进口大豆库存**：2026年第20周末，国内进口大豆库存总量为657.05万吨，较上周增加15.93万吨。 - **榨利**：美豆6月盘面榨利-473元/吨，现货榨利-529元/吨；巴西6月盘面榨利-51元/吨，现货榨利-106元/吨。 - **到港成本**：美湾6月船期到港成本张家港正常关税4303元/吨；巴西6月船期成本张家港3914元/吨；加拿大6月船期CNF报价608美元/吨。 ### 五、两粕市场行情复盘 - **豆粕**：主力合约M2609报收3025元/吨，日环比下跌0.43%，日减仓1932手；次主力合约M2701报收3074元/吨，日环比下跌0.61%，日增仓19779手。 - **菜粕**：主力合约RM2609报收2375元/吨，日环比上涨0.08%，日减仓1067手；次主力合约RM2701报收2307元/吨，日环比下跌0.22%，日增仓6781手。 ### 六、市场逻辑分析 - **植物油板块**：整体保持振荡偏强走势，印尼政策影响有限，厄尔诺尼诺滞后效应支撑棕榈油价格，预计调整空间有限。 - **两粕市场**：豆粕与菜粕均呈现底部振荡偏强趋势，豆粕受国内低库存支撑，菜粕因国产菜籽质量差及天气影响，支撑力度增强。 ### 七、交易策略建议 - **植物油单边策略**：中期振荡走势为主，滚动操作为宜，逢低买进思维。 - Y2609：压力位8900，支撑位8358 - Y2701：压力位8794，支撑位8288 - P2609：压力位9993，支撑位9200 - P2701：压力位10800，支撑位9174 - OI2609：压力位10000，支撑位9566 - OI2701：压力位10060，支撑位9095 - **两粕交易策略**：中线保持螺旋式上涨思路，不追高，急跌后买入。 - M2607：压力位3000，支撑位2680 - M2609：压力位3150，支撑位2833 - M2701：压力位3222，支撑位2942 - RM2607：压力位2560，支撑位2183 - RM2609：压力位2600，支撑位2274 - RM2701：压力位2500，支撑位2203 ## 风险提示 - 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖出价和征价，投资者据此操作产生的损失，格林大华期货有限公司不承担任何责任。 - 报告版权归格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。