20241122-海证期货-尿素周度行情分析_产业库存持续攀升_尿素价格恐延续弱势震荡_12页_1mb

报告摘要

根据海证期货研究所2024年11月22日的尿素周度行情分析，尿素市场呈现延续弱势震荡态势。以下是关键内容总结：

价格走势：本周尿素主力01合约企稳小幅反弹，整体呈现窄幅震荡，截至周四UR2501合约收盘价1802元/吨，但后半周反弹乏力，因上行驱动不足，价格走势纠结。
基本面分析：短期供需疲弱持续，供给端日产和负荷环比回升，但需求端增量有限，导致产业库存持续增加，弱化盘面上行空间。复合肥负荷有望季节性增长，但库存累积或限制进一步下跌动能。
价差与基差：UR01&05价差低位弱势运行，截止周四约-78元/吨，库存压力抑制近月合约阻力。基差方面，山东01合约基差约8元/吨，窄幅波动。
库存情况：产业库存量达14147万吨，环比增16.2%；仓单量稳步回升至5013张，主要集中在河北东光等地区。尿素企业预收天数增加，但去库压力显著。
供需端：供给端开工率81.73%，产量129.33万吨，煤制产能主导。需求端复合肥库存更多，但开工率提升有限；三聚氰胺负荷下滑至56.03%，工业需求支撑疲软。
利润：尿素各工艺利润低位运行，固定床利润约-441元/吨，其他工艺盈利微弱或亏损。
未来展望：预计尿素价格延续弱势震荡，受库存累库和需求不足影响，产业去库压力较大，价差可能保持低位运行。