20240621-大越期货-甲醇早报_24页_2mb

甲醇期货市场分析报告总结

一、市场表现

当日甲醇期货盘面止跌反弹，现货市场价格整体趋稳回升。期货与现货市场联动性增强，整体走势分化较小。贸易商采购积极性适中，部分企业因外采需求参与竞拍，市场成交氛围略有改善。

二、基本面情况

1. 供应端：国内甲醇整体开工率小幅下降0.65%，至76.59%。西北地区因装置检修增多，开工率略有下滑。
2. 库存情况：华东、华南港口社会库存总量达5221万吨，环比大幅增加271万吨。港口流通货源增至3574万吨，持续累库态势明显。
3. 需求端：下游烯烃装置检修增加，产能利用率下降；甲醛、二甲醚进入传统消费淡季；醋酸、MTO装置运行平稳。
4. 进口预期：进口成本支撑减弱，进口利润转负，预计进口量增幅有限。

三、多空因素分析

多头因素：

• 部分区域甲醇装置计划检修，企业开工率下降。
• 西北烯烃外采需求带动，部分竞拍市场成交溢价。
• 主力期货合约呈现多单增仓趋势。

空头因素：

• 港口库存持续攀升，供需关系压力较大。
• 下游需求恢复缓慢，整体采购积极性不足。
• 成本支撑格局尚未形成，外盘货源到货偏紧预期存疑。

四、市场展望

短期市场预计呈震荡调整格局，价格运行区间建议在2510-2550元/吨，投资者可考虑短线交易策略。中长期需关注下游需求恢复情况及进口政策变化。

五、风险提示

1. 下游需求是否出现超预期好转；
2. 港口库存压力持续加剧的可能；
3. 国际甲醇价差变化对进口预期的影响。