20260204-华泰期货-农产品日报_美豆承压运行_豆粕延续震荡_13页_2mb
报告摘要
文档总结
核心内容概述
本文档主要分析了近期国内豆粕和玉米市场的运行情况，包括价格走势、市场供需、库存变化以及相关影响因素。同时，也提到了菜粕市场的动态，并对各区域的价格、基差和产量进行了详细描述。整体市场趋势显示，豆粕价格在震荡中运行，玉米市场则相对中性，未来价格走势受供需关系和宏观因素影响较大。
豆粕市场分析
价格走势
- 期货价格：豆粕2605合约昨日收盘价为2727元/吨，较前日下跌23元/吨，跌幅为0.84%。
- 现货价格：
- 天津地区：3170元/吨，较前日上涨10元/吨。
- 江苏地区：3020元/吨，较前日下跌20元/吨。
- 广东地区：3020元/吨，较前日下跌20元/吨。
- 基差变化：
- 天津：M05 + 443，较前日上涨33。
- 江苏：M05 + 293，较前日上涨3。
- 广东：M05 + 293，较前日上涨3。
- 福建：RM05 + 191，较前日下跌3。
市场要闻
- 美国大豆压榨量：2025年12月大豆压榨量为690万短吨，环比增加。
- 美国大豆出口检验量：截至2026年1月29日当周为131.1万吨，高于市场预期下限。
- 巴西大豆产量预估：2025/26年度预估产量为1.8162亿吨，较此前预估增长7.6%。
- 巴西大豆收割进度：截至1月30日，马托格罗索州大豆收割进度达24.97%，较前一周增长11.09%，高于去年同期。
市场分析
- 当前油厂大豆及豆粕库存逐步消耗，近月到港量偏少，等待新季巴西大豆发运。
- 国内豆粕价格震荡偏强，但未来随着巴西新季大豆供应压力释放，预计价格仍将保持震荡运行。
- 压榨量和提货情况显示市场供需相对平衡，但未来仍需关注巴西大豆供应对市场的潜在影响。
策略建议
- 策略：中性
- 风险提示：无
玉米市场分析
价格走势
- 期货价格：
- 玉米2603合约收盘价为2267元/吨，较前日上涨6元/吨，涨幅0.27%。
- 玉米淀粉2603合约收盘价为2509元/吨，较前日下跌4元/吨，跌幅0.16%。
- 现货价格：
- 辽宁地区：2150元/吨，较前日持平。
- 吉林地区：玉米淀粉现货价格为2630元/吨，较前日持平。
- 基差变化：
- 吉林玉米基差：CS03 + 121，较前日上涨4。
- 辽宁玉米基差：CS03 + 58，较前日下跌11。
- 黑龙江玉米基差：CS03 + 58，较前日下跌11。
市场要闻
- 阿根廷玉米种植面积：截至1月28日，2025/26年度玉米种植面积完成97.2%，高于一周前的93.1%。
- 美国玉米出口检验量：截至2026年1月29日当周为113.6万吨，高于市场预期下限。
市场分析
- 春节临近，粮农和贸易商售粮积极性提高，但受降雪天气影响，购销节奏放缓。
- 当前南北港库存较低，存在一定的补货需求。
- 深加工及饲料企业库存已明显上涨，目前以按需采购为主，节前缺乏明显价格驱动因素。
策略建议
- 策略：中性
- 风险提示：谷物拍卖情况
菜粕市场分析
价格走势
- 期货价格：菜粕2605合约昨日收盘价为2249元/吨，较前日下跌27元/吨，跌幅1.19%。
- 现货价格：
- 福建地区：2440元/吨，较前日下跌30元/吨。
- 华东地区：现货均价未提及，但基差有所变化。
市场要闻
- 巴西大豆产量预估：1.8162亿吨，较上年度增长7.6%。
- 巴西大豆收割进度：马托格罗索州完成24.97%的收割面积，高于去年同期。
市场分析
- 菜粕市场受巴西大豆供应预期影响，整体价格震荡运行。
- 供应端显示巴西大豆产量预期上升，对菜粕市场形成一定压力。
图表说明
文档附有多个图表，涵盖豆粕、玉米、菜粕的期货与现货价格、基差、库存、产量及提货情况等，为市场分析提供了直观的数据支持。这些图表均来源于“钢联数据”和“华泰期货研究院”。
本期分析研究员
- 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
- 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
- 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
- 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045
联系信息
- 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
- 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
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