20260318-华泰期货-农产品日报_美豆需求良好_豆粕维持震荡_13页_3mb

文档总结

核心内容概述

本文档分析了近期豆粕与玉米市场的行情及影响因素，涵盖期货与现货价格、市场动态、供需情况及投资策略等内容，旨在为投资者提供市场参考。

豆粕市场分析

价格走势

• 期货价格：豆粕2605合约昨日收盘3070元/吨，较前日下跌1元/吨，幅度-0.03%；菜粕2605合约收盘2485元/吨，上涨3元/吨，幅度+0.12%。
• 现货价格：
  • 天津地区豆粕现货价格为3350元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差M05+280，较前日下跌19。
  • 江苏地区豆粕现货价格为3320元/吨，较前日上涨30元/吨，现货基差M05+250，较前日上涨31。
  • 广东地区豆粕现货价格为3410元/吨，较前日下跌30元/吨，现货基差M05+340，较前日上涨31。
  • 福建地区菜粕现货价格为2520元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差RM05+35，较前日上涨7。

市场动态

• 美国大豆压榨量：2026年2月，NOPA成员单位大豆压榨量达2.09亿蒲式耳，同比增加17.4%，创2025年10月以来新高。
• 美国出口检验：截至2026年3月12日当周，美国大豆出口检验量为96.6万吨，高于市场预期。
• 巴西大豆收割：巴西2025/26年度大豆收割完成61%，较之前一周上升10个百分点，但仍低于去年同期的70%。

市场分析

• 国内供应紧张：南美大豆收割进度偏缓、到港节奏不及预期，引发市场对短期供应的担忧。
• 需求支撑：国内下游库存充足，但供应端持续收紧，叠加海运成本上涨，进口大豆成本攀升，为豆粕价格提供支撑。
• 关注重点：后续需密切关注港口通关效率、新季美豆种植进度以及宏观地缘事件对市场的影响。

投资策略

• 策略建议：谨慎偏多。

风险提示

• 宏观事件：地缘政治或政策变动可能对市场造成影响。

玉米市场分析

价格走势

• 期货价格：玉米2605合约昨日收盘2386元/吨，上涨7元/吨，幅度+0.29%；玉米淀粉2605合约收盘2730元/吨，下跌13元/吨，幅度-0.47%。
• 现货价格：
  • 辽宁地区玉米现货价格为2150元/吨，较前日持平，现货基差C05+24，较前日下跌2。
  • 吉林地区玉米淀粉现货价格为2800元/吨，较前日持平，现货基差CS05+70，较前日上涨13。

市场动态

• 巴西玉米出口：3月前两周巴西出口玉米48.4万吨，日均出口量为4.8万吨，同比增长5%。
• 美国玉米出口检验：截至2026年3月12日当周，美国玉米出口检验量为165.9万吨，高于市场预期。

市场分析

• 需求疲软：饲料企业对高价玉米接受度不高，主要以刚需采购为主。
• 替代谷物影响：部分替代谷物分流了玉米需求，市场已传出小麦及陈化稻谷拍卖信息，后续需关注拍卖成交率与价格。
• 供应预期：东北地区售粮进度缓慢，华北地区售粮进度较慢，可能影响玉米供应。

投资策略

• 策略建议：中性。

风险提示

• 谷物拍卖情况：替代谷物供应增加可能对玉米价格形成冲击。

关键图表信息

• 图1至图44展示了豆粕、玉米及玉米淀粉的期货与现货价格、基差、库存、压榨量、消费量等关键数据，为市场分析提供了直观参考。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com

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