20250811-铜冠金源期货-贵金属周报_关税扰动出现_金价波动加剧_10页_1mb

贵金属周报摘要（2025年8月11日）

核心观点：
上周贵金属价格呈现反弹走势，主要受到美联储可能降息的预期支撑，避险情绪回升，同时美国总统特朗普宣布提高关税增加了市场不确定性，尤其是对黄金进口征税的政策可能引发金价波动加剧。

市场动态：

1. 美国就业及服务业PMI数据走弱，支撑了市场对9月美联储降息的预期。
2. 特朗普宣布对黄金等商品加征关税，尤其是对印度、加拿大、巴西和瑞士四国分别征税50%、35%、50%和39%，市场关注白宫即将发布的行政命令对金条进口关税的澄清。
3. 瑞士作为全球最大的黄金精炼中心，面临美国进口关税冲击，正在磋商降低税率。

技术面分析：
上周五COMEX黄金期货一度冲高至3534美元的历史新高，但随后明显回落，表明短期金价可能承压。技术面显示国际金价冲高回落，短期承压概率较大。

风险提示：

1. 美国对进口黄金征税的政策落地风险。
2. 美国关税政策变化的影响。
3. 美联储官员讲话与9月降息预期的关系。

下周关注事件：

1. 美国7月CPI、PPI及零售数据。
2. 欧元区二季度GDP修正值。
3. 美国关税政策变化及美联储官员讲话。

总结：
上周贵金属价格在美联储降息预期及避险情绪支撑下反弹，但特朗普关税政策增添了市场不确定性，预计短期金价波动将加剧。投资者需密切关注美国关税政策落地及美联储降息时间点，技术面显示短期压力凸显。

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