20161101-梧桐树新三板-达瑞生物-832705.OC-新三板二代基因测序优质企业_18页_1mb

达瑞生物（832705）总结

核心内容

达瑞生物是一家专注于体外诊断产品研发、生产、销售和技术服务的生物医药高新技术企业，于2015年7月挂牌新三板，是新三板市场中首家登陆的二代基因测序公司。公司依托达安基因的技术支持和营销网络，形成了“试剂+仪器+服务”三位一体的商业模式，专注于优生优育、遗传病、肿瘤等领域的诊断技术。

主要观点

• 商业模式：达瑞生物采用“试剂+仪器+服务”一体化模式，提升综合竞争力。
• 行业前景：体外诊断行业全球发展迅速，中国作为增长最快的市场之一，未来年复合增长率预计为18.7%。
• 技术优势：公司拥有四大核心技术平台，包括时间分辨荧光免疫、化学发光免疫、肿瘤个体化治疗预测和二代基因测序，其中二代基因测序是其核心增长点。
• 合作资源：与达安基因深度合作，共同研发产前诊断试剂，提升市场占有率；并与AgenaBioscience合作，推动癌症和遗传病体外诊断技术的发展。
• 市场潜力：基因测序在临床应用中前景广阔，特别是在产前筛查和肿瘤个体化治疗方面，预计市场规模巨大。

关键信息

基本数据

• 总股本：1.45亿
• 流通股本：1.14亿
• 总市值：27.5亿
• 每股盈利：0.15元
• 动态市盈率：62.9
• 市净率：5.99
• 每股净资产：3.17元
• 2016(H)营收：1.73亿
• 2016(H)净利润：2133万

财务表现

• 2015年营业收入：2.01亿，同比增长108.67%
• 2015年净利润：2906万，同比增长141.3%
• 2016年营业收入预测：3.59亿
• 2016年归母净利润预测：4667万
• 2016年EPS预测：1.29元
• 2016年PE预测：60.09X

技术平台

1. 时间分辨荧光免疫平台：用于肿瘤标志物、优生优育、产前筛查等。
2. 化学发光免疫平台：用于传染病和肿瘤标志物检测。
3. 肿瘤个体化治疗预测技术平台（CD-DST）：用于多种癌症的检测与治疗指导。
4. 二代基因测序平台：达瑞生物与达安基因合作，共同研发用于产前诊断的试剂，如21三体、18三体和13三体检测。

市场布局

• 销售网络：依托达安基因的全国营销网络，同时自建销售网络，覆盖全国300多家医院。
• 客户资源：公司客户包括医院、检验中心、卫生服务中心、保健院、研究所及代理商等。
• 股权结构：达安基因为控股股东，持股比例达47.71%；余江信诚创业投资中心为第二大股东，持股比例37.29%。

合作与发展战略

• 与达安基因合作：达瑞生物是达安基因二代基因测序项目的唯一合作伙伴，共同推动产前筛查和肿瘤诊断业务。
• 与AgenaBioscience合作：共同开发基于MassARRAY®核酸质谱系统的癌症和遗传病检测技术，提升技术竞争力和市场拓展能力。

行业发展趋势

• 体外诊断行业：全球市场规模增长迅速，预计2020年将达到687亿美元，年复合增长率约6%。
• 基因测序应用：NIPT（无创产前基因测序）市场潜力巨大，预计5年后市场规模可达122亿。
• 肿瘤诊断：基因测序在肿瘤早期检测和个体化治疗中具有重要价值，预计未来市场规模将超过千亿。

总结

达瑞生物凭借其在体外诊断和二代基因测序领域的技术积累和市场布局，已成为新三板市场中的优质企业。公司通过“试剂+仪器+服务”三位一体的商业模式，积极拓展市场，提升盈利能力和行业影响力。在与达安基因和AgenaBioscience的合作下，达瑞生物在基因测序和体外诊断领域具备较强的竞争优势，未来发展潜力巨大。