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报告摘要

证券研究报告总结

核心内容

本报告为2017年5月9日的晨会聚焦内容，涵盖宏观经济、市场动态、行业与公司分析、融资融券数据、新股发行动态及限售股解禁情况等多个方面，为投资者提供多维度的市场分析与投资建议。

主要观点

宏观经济

经济放缓：高频数据显示，经济稳中趋缓，房地产销售面积大幅下跌，信贷管控和房贷利率上升抑制了需求。
工业品价格：工业品价格跌幅短期收窄，但趋势性下跌难以逆转。
政策环境：监管趋严，金融政策以防风险为主，资金面难以改善，对实体经济形成压力。
央行缩表：央行缩表是季节性行为，趋势性缩表可能性低，广义货币增长仍需依赖基础货币扩张。

市场动态

市场表现：周一市场继续下挫，沪市和创业板指均下跌，市场整体进入调整阶段。
进出口数据：4月份进出口增幅收窄，人民币贬值对出口提振作用不明显，贸易顺差同比下降。
出口情况：劳动密集型产品出口环比增长，但钢材、成品油出口量处于历史低点。
进口情况：铁矿砂、初级塑料、钢材、铜材进口量处于近年低水平，纸浆进口量仍为历史第三高。

关键信息

行业与公司分析

ST生化（000430）

事件：山西和顺浆站获得单采血浆许可证，可正式采浆。
推荐逻辑：
1. 浆站有望陆续获批，采浆量将快速增长。
2. 股权分置改革和振兴电业剥离已完成，符合摘帽条件。
盈利预测：预计2017-2019年EPS分别为0.37元、0.56元、0.86元，对应PE分别为77倍、51倍、33倍。
投资建议：维持“买入”评级。
风险提示：浆站获批不及预期、新产品开发低于预期。

润达医疗 (603108)

事件：拟发行股份及支付现金购买瑞莱生物100%股权，配套融资2.75亿元。
行业前景：POCT行业快速发展，瑞莱生物是国内领先企业。
协同效应：润达医疗可与瑞莱生物形成产品系列，增强竞争力。
盈利预测：预计2017-2019年EPS分别为0.72元、0.94元、1.10元，对应PE分别为45倍、34倍、29倍。
投资建议：维持“买入”评级。
风险提示：外延扩张进度低于预期、营运资金短缺。

力帆股份 (601777)

事件：大股东增持，拟在未来6个月内增持不超过2%的股份。
产品亮点：轩朗MPV和迈威为重要产品，有望推动业绩反转。
新能源进展：新能源汽车推广应用推荐资质恢复，业务重回正轨。
盈利预测：预计2017-2019年EPS分别为0.34元、0.46元、0.58元，对应PE分别为23倍、17倍、14倍。
投资建议：给予目标价11元，维持“增持”评级。
风险提示：汽车行业增速放缓、新能源车发展不及预期。

融资融券数据

日期	沪深两融余额(亿元)	沪市两融余额(亿元)	深市两融余额(亿元)	融资余额(亿元)	期间买入额(亿元)	期间偿还额(亿元)
2017-05-05	9,078.60	5,326.96	3,751.64	9,029.53	341.20	398.47
2017-05-04	9,136.68	5,366.64	3,770.04	9,086.81	397.82	381.68
2017-05-03	9,119.45	5,351.99	3,767.47	9,070.67	360.49	352.83
2017-05-02	9,110.34	5,350.32	3,760.01	9,063.01	367.04	350.82
2017-04-28	9,092.28	5,340.01	3,752.27	9,046.79	348.73	402.05

新股发行动态

公司名称	证券/申购代码	发行股数（万股）	发行价（元）	网上中购日	网下申购日	上市日	估值（元）
保隆科技	603197	2,928	22.87	20170509	20170509	-	-
民德电子	300656	1,500	15.6	20170509	-	-	-
今创集团	603680	-	-	20170510	20170510	-	-
顶点软件	603383	-	-	20170510	20170510	-	-
天圣制药	002872	-	-	20170510	-	-	-
晶瑞股份	300655	-	-	20170511	20170511	-	-
中科创达	300496	-	-	20170510	-	-	-

本周限售股解禁明细

代码	简称	解禁日期	解禁数量（万股）	占流通A股比例(%)	占总股本比例(%)	解禁股份类型
603101	汇嘉时代	2017-05-08	1,200.00	20.00%	5.00%	发行前股份限售流通
000887	中鼎股份	2017-05-08	8,907.54	7.99%	7.22%	增发A股法人配售上市
002551	尚荣医疗	2017-05-08	9.18	0.02%	0.02%	股权激励限售流通
300348	长亮科技	2017-05-08	46.81	0.25%	0.16%	股权激励限售流通
300259	新天科技	2017-05-08	217.89	0.47%	0.41%	延长限售锁定期流通
002614	东方精工	2017-05-10	97.92	0.17%	0.08%	股权激励限售流通
300287	飞利信	2017-05-10	20,446.26	18.07%	14.25%	增发A股法人配售上市
600586	金晶科技	2017-05-11	1,085.55	0.76%	0.74%	股权激励限售流通
300363	博腾股份	2017-05-12	108.54	0.26%	0.26%	股权激励限售流通

投资评级说明

公司评级

买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

行业评级

强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

重要声明

本报告信息来源于合法合规渠道，分析逻辑基于分析师职业理解。
报告不构成出售或购买证券的要约或邀请。
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