20240707-国泰期货-硅铁_震荡盘整_锰硅_情绪反复_宽幅震荡_10页_1mb

硅铁与锰硅市场周报总结

核心内容概述

本周硅铁与锰硅市场整体呈现震荡偏弱走势，价格波动较小，但市场情绪反复。硅铁2409合约震荡盘整，收于6890元/吨，环比下跌146元/吨；锰硅2409合约弱势运行，收于7628元/吨，环比下跌290元/吨。供需格局维持紧平衡，库存持续去化，但下游钢材需求即将进入淡季，对价格的支撑作用有限。

主要观点

1. 价格表现

• 硅铁：本周价格震荡盘整，期货价格略低于现货，基差为-232元/吨，较上周有所收窄。
• 锰硅：价格弱势运行，期货价格与现货价差扩大，基差为-76元/吨，较上周有所收窄。
• 双硅价差：硅铁与锰硅价差继续扩大，期货价差为-644元/吨，现货价差为-800元/吨。

2. 供应情况

• 硅铁：本周产量为11.49万吨，环比增加0.05万吨，开工率38.28%，环比下降0.80%。
• 锰硅：本周产量为223265吨，环比增加1960吨，开工率58.66%，环比上升0.19%。
• 供应趋势：尽管利润有所收缩，但短期需求稳定推动供应扩张，库存持续去化，尤其锰硅去库速度加快。

3. 需求分析

• 下游钢厂表现：247家钢铁企业高炉开工率83.11%，环比上升0.30%；高炉日均铁水产量239.44万吨，环比下降0.5万吨。
• 需求预期：随着钢材消费进入淡季，即使开工率有所回升，对双硅价格的边际拉动作用仍有限。

4. 库存变化

• 硅铁：全国60家样本企业库存为48,620吨，较半个月前下降870吨。
• 锰硅：全国63家样本企业库存为73,000吨，较半个月前下降41,300吨。
• 库存趋势：库存持续去化，但去库速度有所放缓，尤其硅铁库存变化较小。

5. 利润状况

• 硅铁：盘面利润为812元/吨，环比下降94元/吨；现货利润为572元/吨，环比下降48元/吨。
• 锰硅：盘面利润为62.89元/吨，环比下降203.93元/吨；现货利润为-115.12元/吨，环比下降63.93元/吨。
• 利润趋势：双硅利润均有所回落，显示市场对成本的承压。

6. 原料价格

• 硅铁：主要原料硅石价格高位平稳，兰炭价格回调。
• 锰硅：主要原料锰矿和富锰渣价格高位松动，冶金焦价格小幅回升。
• 成本支撑：澳矿紧缺问题尚未解决，长期成本支撑仍存，但短期内锰矿价格出现松动。

关键信息总结

投资建议

• 短期走势：双硅市场供需格局维持紧平衡，库存持续去化，短期供应下降风险不大，但需求端对价格的支撑作用有限。
• 中期趋势：澳矿紧缺问题尚未解决，长期成本支撑仍存，但锰矿价格高位松动，市场情绪反复。
• 关注重点：后期走势需重点关注锰矿供应变化及双硅供需关系的演变。

风险提示

• 市场有波动性，价格可能因原料供应、政策调整、需求变化等因素出现较大波动。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应结合自身情况谨慎决策。

附录：分析师信息

• 马亮：投资咨询从业资格号：Z0012837
• 张广硕：投资咨询从业资格号：Z0020198

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