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宝城期货能化早评总结（20210901）

核心内容概述

本报告对2021年9月1日的能化商品市场进行了分析，重点涵盖天然橡胶（RU）、原油（SC）和甲醇（MA）三个品种。分析从短期走势、中期走势、日内观点、策略参考及核心逻辑概要等方面展开，同时列出了宝城期货各地营业部的联系方式及免责条款。

主要品种分析

1. 天然橡胶（沪胶2201）

• 短期走势：空
• 中期走势：震荡
• 日内观点：下跌
• 策略参考：寻求13500一线支撑
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    • 拉尼娜气候导致东南亚产胶国遭遇极端天气，影响割胶与运输。
    • 海运费上涨增强了进口成本支撑。
    • 疫情尚未有效控制，产业链中游受阻。
  • 利空因素：
    • 美联储释放鹰派信号，流动性收紧预期增强。
    • 国内车市销量环比下滑，需求端疲软。
    • 汽车产销受芯片短缺和原材料上涨影响，同比和环比均出现下滑。
  • 主导逻辑：短期市场情绪谨慎，宏观偏空氛围主导，需求端未改善，供应端不确定性增加，胶价弱势下行。

2. 原油（SC2110）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：下跌
• 策略参考：关注442一线压力
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    • 伊朗新领导人态度强硬，推迟石油出口，支撑油价。
    • 季节性需求旺季延续，库存去化惯性仍在。
    • 地缘政治风险仍存，给予油价溢价空间。
    • 飓风“艾达”导致美国墨西哥湾及路易斯安那州大量产能关闭，短期供应受扰。
  • 利空因素：
    • 美联储可能缩减购债，流动性收紧。
    • 新冠变异毒株传播，疫情反复可能抑制需求。
    • 北美夏季出行旺季结束，需求潜力下降。
    • 美国计划出售2000万桶战略原油储备，或对市场造成压力。
  • 主导逻辑：供应端预期趋于确定，需求端存在较大不确定性，尤其是疫情反复可能对油价形成拖累，供需结构面临转弱风险。

3. 甲醇（MA2201）

• 短期走势：空
• 中期走势：多
• 日内观点：下跌
• 策略参考：关注2750一线支撑
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    • 欧美经济复苏推动甲醇需求增长。
    • 国内煤制甲醇装置亏损，促使成本支撑增强。
    • 煤炭进口减少，叠加国内产量有限，导致煤炭供应紧张，支撑甲醇价格。
    • 9月传统下游需求改善，新兴消费领域稳步提升。
  • 利空因素：
    • 美联储鹰派信号影响市场情绪。
    • 海外甲醇装置复产，港口库存逐步累库。
    • 政策打压煤炭价格上涨，削弱甲醇成本支撑。
  • 主导逻辑：短期宏观偏空，但成本支撑增强，甲醇价格回撤空间有限，后市有望止跌反弹。

关键信息汇总

• 宏观环境：美联储政策收紧预期增强，市场情绪谨慎，对商品价格形成压力。
• 需求端：天然橡胶和甲醇均面临终端需求疲软的问题，尤其是汽车市场表现不佳。
• 供应端：天然橡胶和原油供应端存在不确定性，甲醇则因煤炭供应紧张而获得一定支撑。
• 地缘政治与天气因素：飓风“艾达”和伊朗政策变化对油价形成短期支撑。
• 政策影响：国家对大宗商品价格的调控政策，可能影响甲醇的成本支撑力度。

策略建议

• 沪胶2201：短期偏空，建议关注13500一线支撑，逢高做空。
• 原油2110：短期震荡偏弱，关注442一线压力，警惕疫情反复带来的需求冲击。
• 甲醇2201：短期回撤有限，建议关注2750一线支撑，逢低布局。

宝城期货营业部信息

免责条款

• 本报告仅供信息参考，不构成投资建议。
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