20240730-财通证券-九华旅游-603199.SH-单二季度公司业绩高增_关注池黄高铁客流增量_3页_542kb

九华旅游(603199)：公司点评

核心观点

九华旅游发布2024年半年度业绩报告，上半年营业收入同比增长392%，归属于上市公司股东净利润同比增长265%，单二季度实现收入和归母净利润同比大幅增长，景区客流持续高速增长，预计2024-2026年业绩保持高增长，维持“增持”评级。

业绩亮点

1. 业绩高增长
   2024年上半年公司营业收入395亿元，同比增长392%；归母净利润114亿元，同比增长265%。单二季度公司实现收入215亿元、归母净利润62亿元，分别同比增长1417%和2570%。

2. 景区客流持续高景气
   2024年1月至6月，九华山风景区接待游客5476万人次，同比增长103.3%；旅游收入同比增长90.4%，节假日（春节、端午）客流及旅游收入同比增长50%和44.4%。

战略举措

• 狮子峰项目稳步推进：客运索道项目完成前期审批，加快景区扩容，提升接待能力。
• 高铁开通带动客流：池黄高铁二季度正式运营，带动区域联动效应，为公司旅游主业注入新动力。

投资建议

预计2024-2026年公司营业收入分别为796亿元、876亿元、973亿元；归母净利润分别为194亿元、215亿元、240亿元，对应PE分别为164倍、145倍、130倍，维持“增持”评级。

风险提示

新项目进度不及预期、极端天气、行业竞争加剧等。