20210621-华联期货-股指期货周报_流动性和风险偏好仍支撑市场_8页_806kb

报告摘要

本周股指期货市场整体呈现震荡态势，流动性与风险偏好仍对市场构成支撑。随着6月底年中时点的临近，市场可能面临短期资金边际收紧的压力，但央行公开市场操作预计维持稳健中性。因此，整体市场环境仍较为有利，企业的盈利能力和成长性将成为下一阶段市场的核心逻辑。

国际环境：
- 美联储展现出鹰派立场，预测2023年底前将加息两次，并提高通胀预期。
- 美股与债市持续波动，道指连续五个交易日下跌，创去年10月以来最大周跌幅。
- 欧洲股市普遍下跌，但亚洲主要股市相对抗跌，日经指数小幅上涨，恒生指数探底回升。
- 高盛分析师认为，美联储的政策调整可能影响美国经济的复苏进程。
- 市场普遍预期美联储会比以往更早加息，但投资者对宽松政策的依赖仍存在。
国内宏观形势：
- 5月份我国经济延续稳定恢复态势，工业增加值、服务业生产指数、消费零售总额等数据均表现良好。
- 5月CPI同比上涨1.3%，涨幅较4月扩大，显示通胀压力有所上升。
- 固定资产投资与进出口数据也保持增长，表明中国经济韧性较强。
市场行情：
- IF、IH、IC三大股指期货合约均出现不同程度下跌，但IC合约表现相对较强。
- IC2107合约周收盘价为6,614.2，跌幅54.4，持仓量为90,215，持仓变化为+57,324。
- 市场处于“七一”特殊时间窗口，科技板块作为“百年献礼”题材之一，叠加中报业绩预期向好，支撑IC相对强势。

宏观经济：
- 5月经济数据良好，显示经济稳步恢复，消费和投资保持增长。
- CPI涨幅扩大，显示通胀压力上升，但整体经济表现优于全球。
社会融资：
- 5月新增人民币贷款1.50万亿元，高于预期。
- 社融增速降至11%，主要受融资需求走弱及政府债发行节奏放缓影响。
- 未来随着基数效应减弱及政府债券发行加速，社融增速将有所回升。
市场资金情况：
- 融资融券余额为17399.90亿元，融资买入与偿还均有所下降。
- 北向资金净买入62.09亿元，较前期减少，但年内累计净买入达4910.93亿元。
- 国内短期资金市场利率处于低位，资金成本较低，显示资金市场相对宽松。
限售股解禁：
- 6月第四周为本月解禁高峰，但较第二周有所下降。
- 6月21日与25日为解禁高峰期，部分个股解禁比例超过60%。
市场情绪：
- 科技板块受“百年献礼”题材影响，叠加中报业绩预期向好，市场情绪较为积极。
- 市场整体风险偏好仍较高，流动性支撑明显。