20230109-华龙期货-黑色周报_炼钢利润有望回升_12页_1mb

报告摘要

炼钢利润有望回升总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，主要分析了2023年初钢材及相关大宗商品（螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭）的市场行情、基本面数据及投资策略。报告基于公开信息，强调了政策对市场的影响，并对投资者提出了相应的建议。

螺纹钢分析

行情回顾

螺纹钢2305合约上周上涨 0.49%。

基本面

周度产量：247.75万吨，环比下降 23.88万吨。
钢厂库存：168.11万吨，环比下降 11.02万吨。
社会库存：436.56万吨，环比上升 46.7万吨。
五大品种总产量：883.68万吨，环比下降 33.59万吨。
两库库存：1385.7万吨，环比上升 60.26万吨。

核心观点

房地产政策加码背景下，钢材需求有望修复。
货币政策保持稳健宽松。
高炉炼钢利润处于近三年低位，中期钢价或呈现震荡反弹走势。

交易策略

激进投资者：建议多单轻仓持有。

投资评级

★★

铁矿石、焦煤、焦炭分析

行情回顾

铁矿石2305合约与前一周持平。
焦煤2305下跌 2.75%。
焦炭2305下跌 1%。

基本面

铁矿石发运：全球发运总量3247.2万吨，环比增加 52.2万吨；澳大利亚发运量2816万吨，环比增加 52.2万吨。
中国到港量：45港到港总量2682.3万吨，环比增加 603.2万吨；北方六港到港总量1455.5万吨，环比增加 325.1万吨。
铁矿石库存：45港库存1.32亿吨，环比下降 151.01万吨。
焦煤进口：11月焦煤进口573.22万吨，环比下降 7.66%。

核心观点

国家相关部门计划允许四家钢铁企业自澳进口煤炭，禁令可能于 4月1日 撤销。
焦煤和焦炭近期走势弱于螺纹钢。
高炉炼钢利润有望回升，支撑钢价上涨。

交易策略

建议采取 多钢空焦煤/焦炭 的套利策略。

投资评级

★★

炼钢利润情况

高炉炼钢利润

截至 2023年1月6日，螺纹钢高炉炼钢利润为 209.45元/吨，环比增加 6.1元/吨。
利润中枢有所下移，处于近三年低位。

电炉炼钢利润

截至 2022年8月19日，螺纹钢电炉炼钢利润为 187.98元/吨，环比增加 30.75元/吨。
利润中枢下移，处于近三年低位。

供给分析

高炉开工率

截至 2023年1月6日，全国高炉开工率为 38.69%，唐山地区为 78.26%。
同比变化：全国高炉开工率下降 0.42%，唐山地区上升 21.91%。

螺纹钢产量

当周螺纹钢产量为 247.75万吨，较上周下降 23.88万吨，处于历史较低水平。

铁矿石进口

截至 2022年11月，铁矿砂及精矿进口量为 9,885万吨，环比增加 387万吨。
进口均价为 94.34美元/吨，环比下降 2.47美元/吨。

焦煤产量

截至 2022年11月，山西、陕西、内蒙古、甘肃、河南等地原煤产量均有所增加。

库存分析

螺纹钢社会库存

截至 2023年1月6日，社会库存为 436.56万吨，环比上升 46.7万吨。

铁矿石库存

截至 2023年1月4日，国内大中型钢厂进口矿平均库存可用天数为 25天，环比增加 4天。

焦煤可用天数

华北钢厂喷吹煤可用天数为 11.1天，环比增加 0.31天。
华东钢厂为 18.45天，环比增加 0.35天。
华中钢厂为 14.47天，环比增加 1.03天。
华南钢厂为 27.89天，环比增加 0.9天。
东北钢厂为 12.98天，环比增加 0.12天。
西北钢厂为 12.26天，环比减少 2.32天。
西南钢厂为 19.92天，环比减少 0.03天。

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