2019年12_月：2020年十大金股-20191223-长城证券-23页_1mb

长城证券2020年十大金股总结

核心内容

长城证券于2019年12月发布了《长城证券2020年十大金股》报告，涵盖宏观经济展望、投资策略、行业深度分析等内容，为投资者提供了2020年的资产配置建议与个股推荐。

主要观点

宏观经济展望

• 全球经济下行：欧洲经济疲弱，美国存在衰退风险，外部需求疲软与贸易摩擦影响导致出口增速下滑。
• 国内经济挑战：增速换挡与结构转型，消费受收入增速制约，可选消费弱于必需消费。
• 政策支持：货币政策保持稳健中性，财政政策结构性改革逐步推进，政策与改革动作将更加活跃。
• 资产配置建议：股市优于债市，黄金仍有投资机会。

投资策略

• 市场风格：2020年市场风格将偏向科技成长。
• 行业配置：关注5G产业链、电子（光学、无线耳机）、计算机（医疗信息化、国产替代、信息安全）、新能源汽车、传媒等方向。
• 稳增长板块：关注大金融和基建板块。
• 景气回暖行业：关注汽车、地产等行业。
• 资本运作主题：关注分拆上市与国企改革带来的机会。

关键信息

银行板块

• 平安银行：ROE有望三年内提升至15%，盈利增长稳定，估值合理，给予“强烈推荐”评级。
• 海通证券：作为龙头券商，受益于资本市场改革，定增助力业务发展，ROE提升空间大，给予“推荐”评级。

交通运输

• 吉祥航空：面临三大拐点，包括运力增速回升、收益品质改善、与东航交叉持股带来的协同效应，预计2020年业绩有望显著提升，给予“强烈推荐”评级。

传媒

• 三七互娱：通过“出海SLG”策略推动“戴维斯双击”，预计2020年出海SLG将带来较大利润贡献，给予“推荐”评级。

食品饮料

• 涪陵榨菜：行业集中度提升，公司通过渠道调整与市场推广实现业绩改善，预计2020年净利润增长显著，给予“推荐”评级。

化工

• 光威复材：国内碳纤维领军企业，军民两用双轮驱动，募投项目将提升产能，盈利能力增强，给予“强烈推荐”评级。

有色

• 楚江新材：铜加工、碳纤维预制件与智能热工设备三大业务板块齐头并进，公司具备成本优势与技术壁垒，给予“推荐”评级。

新能源

• 新宙邦：电解液龙头，加码氟化工提升全业务竞争力，受益于新能源汽车电动化趋势，给予“推荐”评级。

汽车

• 伯特利：短期受益于EPB渗透率提升与轻量化产品放量，长期有望成为ADAS系统集成供应商，给予“强烈推荐”评级。
• 华域汽车：作为汽车零部件龙头，传统产品持续升级，电动化、智能化、轻量化全面推进，给予“推荐”评级。

风险提示

• 宏观经济风险：经济超预期下行、需求疲软。
• 行业竞争风险：如电解液竞争格局恶化、出海SLG发展不及预期。
• 政策风险：中美贸易摩擦、监管趋严。
• 公司经营风险：新产品推广不及预期、核心客户销量不及预期、产能释放不及预期。

总结

长城证券2020年十大金股涵盖了宏观经济、投资策略、银行、非银金融、交通运输、传媒、食品饮料、化工、有色、新能源和汽车等多个行业。报告认为，2020年股市将优于债市，黄金仍有投资机会。各行业板块均具备增长潜力，尤其是科技成长、大金融、基建、汽车、地产等。个股推荐基于其盈利增长、行业地位、政策利好及未来发展前景，如平安银行、海通证券、吉祥航空、三七互娱、涪陵榨菜、光威复材、楚江新材、新宙邦、伯特利和华域汽车。整体上，报告强调了市场结构转型、政策支持与行业景气度提升对投资价值的推动作用。