> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石市场分析总结 ## 核心内容 本报告对铁矿石市场进行了详细分析，重点围绕近期价格走势、供需格局、市场情绪及未来展望等方面展开。综合判断，铁矿石短期偏空头配置，中期供需宽松预期持续，价格存在震荡运行的可能。 ## 主要观点 - **短期偏空**：铁矿石估值相对偏高，短期价格面临下行压力。 - **中期偏弱**：供需宽松预期尚未改变，远月价格上行空间有限。 - **震荡运行**：钢厂利润回升支撑需求维持高位，但出口利润窗口压缩限制成材上行空间，铁矿石价格或维持高位震荡。 - **操作建议**：建议采取区间操作策略，或卖出虚值看涨期权。 ## 关键信息 ### 供应端分析 - **外矿发运高增**：澳洲发运量持续回升，处于近五年最高水平；巴西发运短暂回落但已恢复至高位。 - **到港量回升**：5月份整体发运及到港量均保持环同比增加趋势。 - **供给支撑偏弱**：虽然供应端有所增加，但整体支撑力度仍偏弱，难以推动价格大幅上涨。 ### 需求端分析 - **国内需求季节性高位**：本期铁水产量回升至241.00万吨/日，钢厂盈利率处于同期高位。 - **需求回升预期有限**：高炉铁水量低于去年同期，且未来回升空间有限。 - **成材价格支撑有限**：成材价格受碳元素价格支撑，但出口利润挤压限制其上行空间。 ### 库存端分析 - **钢厂库存低**：钢厂端库存延续低库存模式，有助于维持铁水高位。 - **港口库存缓慢去库**：港口库存处于缓慢去库状态，去化周期可能延长。 - **全年累库预期仍在**：尽管短期有去库空间，但全年累库趋势未变。 ### 市场情绪与外部因素 - **情绪抑制**：美联储加息预期及权益市场回落对黑色系市场情绪形成抑制。 - **现实交易主导**：市场进入现实交易阶段，价格更多反映实际供需变化。 - **碳元素成本上升**：山西矿难导致碳元素成本上升，对铁矿石价格形成挤压。 ## 价格预期 - **铁矿石价格**：预期区间在 103\~108 美元/吨（61%指数）。 - **连铁（09）价格**：对应区间为 770\~805 元/吨。 ## 后期关注与风险因素 - **中东战争冲突**：可能影响全球市场情绪及供应链稳定性。 - **供给端稳定性**：外矿发运及国内供应变化将对价格产生重要影响。 - **国内需求增量**：若需求出现超预期增长，或对铁矿石价格形成支撑。 ## 投资咨询信息 | 咨询师 | 负责人 | 从业资格号 | 投资咨询号 | 电话 | |--------|--------|------------|------------|------| | 成材 | 武秋婷 | F3078638 | Z0018248 | 010-62688555 | | 原材料 | 程鹏 | F3038114 | Z0014834 | 010-62688541 | | 原材料 | 冯艳成 | F3059529 | Z0018932 | 010-62688516 | | 有色金属 | 于梦雪 | F03127144 | Z0020161 | 021-20857653 | ## 重要声明 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此操作，风险自担。