> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了铁矿石在2025年6月1日的市场状况，指出铁矿石当前估值相对偏高，短期偏空头配置，但中长期仍存在供需宽松的预期。报告结合供需变化、库存情况及成本因素，为投资者提供了操作建议和风险提示。 ## 主要观点 - **铁矿石短期偏空**：铁矿石价格受碳元素成本上涨支撑，但估值处于相对高位，叠加终端需求增长乏力，短期价格预计震荡运行。 - **价格预期区间**：铁矿石价格预期在103\~108美元/吨（61%指数），对应连铁（09）在770\~805元/吨。 - **操作策略**：建议采取区间操作策略，或卖出虚值看涨期权。 ## 关键信息 ### 供应端分析 - **外矿发运持续高增**：澳洲发运量环比持续回升，整体处于近五年最高水平；巴西发运短暂回落之后回升至高位。 - **到港量回升**：5月份铁矿石到港量维持中高位水平，环同比均呈增加趋势。 - **供给端支撑偏弱**：尽管供应量有所增加，但整体对价格的支撑力度有限。 ### 需求端分析 - **国内需求处于季节性高位**：本期铁水产量回升至241.00万吨/日，钢厂盈利率处于同期高位。 - **需求增长空间有限**：高炉铁水量低于去年同期，且短期内继续回升的预期较弱。 - **需求支撑中性偏强**：钢厂利润回升可能延长铁水高位持续时间，对价格形成一定支撑。 ### 库存端分析 - **钢厂库存维持低水平**：钢厂端库存延续低库存模式，对价格形成一定支撑。 - **港口库存缓慢去库**：港口库存处于缓慢去库状态，去化周期可能延长。 - **全年累库预期未变**：尽管6月库存可能继续去化，但整体库存仍处于历史高位，全年累库趋势不变。 ## 后期关注与风险因素 - **地缘政治风险**：中东战争冲突可能影响全球供应链，进而对铁矿石价格产生影响。 - **供给端稳定性**：需关注外矿发运是否持续高增，以及国内供应是否出现波动。 - **国内需求增量**：若国内需求出现超预期增长，可能对铁矿石价格形成支撑。 ## 总结 铁矿石市场在短期面临价格高估与需求增长乏力的双重压力，叠加山西矿难带来的碳元素成本上升，价格预计将维持震荡格局。中长期来看，供需宽松趋势未变，远月上行空间有限。投资者应关注地缘政治、供给端稳定性及国内需求变化，合理制定交易策略。 --- **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此操作，风险自担。