20211118-国盛证券-教育_政策导向明晰_高教_职教前途明朗_38页_2mb

教育行业政策与市场分析总结

核心内容

2021年教育行业迎来多项重磅政策落地，整体市场表现低迷，但政策导向明确，细分板块发展路径清晰。政策对民办高等教育、职业教育、教育信息化以及素质教育培训等领域分别带来利好，同时对K12学科类培训实施严格监管，推动行业转型。

主要观点

民办学历教育

• 政策不确定性基本消除：《民促法实施条例》对民办高教外延并购与关联交易限制有所放松，政策环境趋于稳定。
• 招生与学费增长：2021/2022学年，民办高教公司招生与学费均呈现增长趋势，如中教控股、希望教育、中国科培等。
• 独立学院转设：多数民办高教公司旗下独立学院已完成转设，提升办学自主权与盈利能力。
• 外延并购与新建校区：2021年外延并购放缓，但新建校区成为重要扩张方式。

职业教育

• 政策支持延续：全国职业教育大会及《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》强化职业教育的发展方向，鼓励企业参与职业教育。
• 职业本科发展：职业本科教育招生规模目标不低于高等职业教育的10%，预计带来50万+增量学额，民办高教公司有望受益。
• 产教融合深化：企业与学校合作紧密，推动学生就业与企业用工需求。

职业培训

• 就业需求支撑：随着就业压力增加，技能培训与招录培训需求持续增长。
• 头部机构优势明显：头部技能培训机构具备产业联系紧密、就业保障的优势，布局学历职业教育可抵御政策压力。
• 招录培训复苏：2022年国考招录人数创历史新高，省考招录人数恢复，推动招录培训需求反弹。

教育信息化

• 政策推动建设：教育部门推动线上教育资源开发，教育信息化建设需求刚性。
• 标考建设逻辑延续：高考作弊防控、高中学业水平考试、中考等第二轮标考建设持续推进，带动设备市场。
• 智慧教育发展：“三个课堂”建设（专递课堂、名师课堂、名校网络课堂）契合教育资源建设需求，市场规模超500亿元。

K12课外培训

• “双减”政策影响：学科类培训机构受到严格监管，行业面临变革。
• 转型机遇：头部机构转向职业教育与素质教育，其中素质教育市场空间广阔，超5000亿元。

关键信息

政策导向

• 民办高教：政策不确定性消除，鼓励外延并购与关联交易。
• 职业教育：职业本科招生目标明确，政策支持学历类职业教育。
• K12课外培训：学科类培训受到严格监管，限制审批与资本化。
• 教育信息化：政策推动线上资源建设与标准化考点建设。

市场表现

• 民办高教：2021/2022学年招生及学费增长，盈利预期改善。
• 职业教育：预计带来50万+增量学额，政策红利持续。
• 职业培训：技能培训机构与招录培训机构需求增长，头部机构优势明显。
• 教育信息化：市场规模预计超过3900亿元，相关设备需求增长。

投资策略

• 重点推荐：民办高等教育及职业教育细分赛道龙头，如中教控股、希望教育、宇华教育、东软教育、中国东方教育等。
• 关注：K12转型进程、素质教育格局演进、教育信息化发展。

风险提示

• 地方性政策超预期
• 市场竞争加剧
• 并购速度不达预期
• 公司业绩低于预期

重点公司推荐

市场空间与趋势

• 素质教育：市场规模超5000亿元，产品刚需属性强。
• 三个课堂：录播设备市场空间超500亿元，契合教育公平导向。
• 标考建设：预计市场规模130亿元，主要集中在高考、中考及高中学业水平考试。

结论

2021年教育行业政策导向明确，民办高教与职业教育迎来发展机遇，K12学科类培训受到严格监管，推动行业转型。教育信息化建设需求刚性，市场空间广阔。整体来看，教育行业在政策支持与市场需求的双重驱动下，将逐步向高质量、多元化方向发展。