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国金期货原油日度报告（2025年4月29日）
一、市场回顾：
今日国际原油市场出现显著下跌，WTI原油6月合约收于61美元/桶，布伦特原油6月合约跌至64美元/桶。国内原油主力合约日内跌幅达214%，收报4836元/桶。市场受OPEC+增产预期强化、全球贸易环境恶化及库存压力上升等因素影响，空头占据主导地位。

二、影响因素分析：

1. 供应端：OPEC+5月已增产411万桶/日，成员国哈萨克斯坦、阿联酋等进一步释放增产信号，预计6月增产规模或超预期至50万桶/日。与此同时，美国页岩油钻机数止跌回升，巴西Buzios油田及挪威Johan Sverdrup二期项目持续释放产能，全球原油供应增量预期升至180万桶/日。
2. 需求端：中美关税政策生效后，印度、巴西等国对化工品加征报复性关税，导致全球原油贸易流出现区域性割裂。中国原油进口量周环比下降8%，印度因炼厂检修致5月进口招标量缩减15%。美国炼厂开工率降至87.6%（五年同期均值为91.2%），汽油需求周环比仅增加952万桶/日，难以消化供应增长。
3. 库存端：EIA数据显示，美国商业原油库存连续第三周累库，总量增至462亿桶，库欣地区库存升至3780万桶。欧洲ARA地区原油库存增加5%，全球浮仓库存较3月增长12%，供需失衡矛盾持续加剧。

三、后市展望：
当前油价呈弱势震荡态势，需关注OPEC+5月会议对增产计划的最终确认及美国PMI数据。若EIA库存持续累库，油价可能进一步下探。

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