铁矿石：预期反复，震荡回调-20240303-国泰期货-11页_1mb

铁矿石市场分析报告总结（2024年3月3日）

核心内容概述

本报告分析了2024年3月3日铁矿石市场的走势、供需情况、库存变化及投资建议，指出当前铁矿石市场处于震荡回调阶段，但未来需求有望回暖，叠加宏观预期支撑，价格回调空间有限。

主要观点

• 价格表现：铁矿石主力2405合约本周震荡回调，收于871.5元/吨，跌幅较小。现货价格亦出现不同程度下调。
• 供应情况：外矿发货与国内到港量环比小幅下滑，但整体供给仍保持稳定。
• 需求表现：钢厂产能利用率延续小幅回调，需求偏弱，但市场对后续旺季需求改善仍抱有期待。
• 库存变化：全国45个港口进口铁矿库存环比增加，分品种来看，澳矿、巴西矿、贸易矿库存均有上升，而精粉库存略有下降。
• 利润修复：在炉料价格回调的带动下，螺纹钢和热卷的盘面及现货利润均有所回升。
• 技术面分析：铁矿石主力合约短期面临1040元/吨的上方压力，下方支撑位为815元/吨。
• 投资建议：建议投资者关注下游钢厂开工率和终端需求的边际变化，预计矿价持续回调幅度有限。

关键信息汇总

1. 价格走势

• 期货市场：铁矿石主力2405合约收于871.5元/吨，较上周下跌。
• 现货市场：
  • 青岛港64.5%卡粉价格降至1014元/吨，环比下降21元/吨。
  • 62.5% BRBF价格降至945元/吨，环比下降20元/吨。
  • 61.5% PB粉价格降至915元/吨，环比下降20元/吨。
  • 61% 金布巴粉价格降至884元/吨，环比下降21元/吨。
  • 56.5% 超特粉价格降至795元/吨，环比下降25元/吨。
  • 国产矿方面，唐山66%铁精粉价格降至1138元/吨，环比下降30元/吨；邯邢66%铁精粉价格降至1084元/吨，环比下降51元/吨；莱芜65%铁精粉价格降至1002元/吨，环比下降51元/吨。
• 普氏指数：62% 普氏指数收于115.40美金/干吨，环比下降5.70美金/干吨。

2. 价差变动

• 现货品种价差：
  • 卡粉-PB价差为99元/吨，较上周收窄1元/吨。
  • PB-超特价差为120元/吨，较上周走阔5元/吨。
  • BRBF-PB价差为30元/吨，维持不变。
  • PB粉块价差为145元/吨，较上周走阔2元/吨。
  • 国产精粉-PB价差为219元/吨，较上周收窄7元/吨。
• 期现价差：
  • 主力合约较青岛港PB粉现货贴水98.3元/吨，较上周缩窄27.3元/吨。
  • 主力合约较普氏指数贴水261.1元/吨，较上周扩大145.2元/吨。
• 期货月间价差：
  • 2405-2409价差为66元/吨，较上周上升5元/吨。
  • 2409-2501价差为44.5元/吨，维持不变。

3. 供需分析

• 外矿发货及到港：
  • 澳大利亚周发货量为1243.6万吨，巴西为635.7万吨，合计1879.3万吨，环比下降356.6万吨。
  • 中国北方到港量为1067.8万吨，环比下降311.7万吨。
• 国产矿产能利用率：
  • 截至2月23日，全国266座矿山产能利用率为62.05%，环比下降3.74%。
• 铁矿石运价：
  • 巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运费为28.39美金，环比上升2.74美金。
  • 西澳-青岛（BCI-C5）运费为13.35美金，环比上升2.51美金。

4. 库存情况

• 全国45个港口进口铁矿库存：13892.68万吨，环比增加289.29万吨。
• 分品种库存：
  • 澳矿库存5967.07万吨，环比增加175.63万吨。
  • 巴西矿库存5119.35万吨，环比增加35.39万吨。
  • 贸易矿库存8379.45万吨，环比增加214.9万吨。
  • 球团库存728.87万吨，环比增加4.53万吨。
  • 精粉库存1141.56万吨，环比减少40.28万吨。
  • 块矿库存1791.95万吨，环比增加50.96万吨。
  • 粗粉库存10230.3万吨，环比增加274.08万吨。

5. 钢厂利润

• 盘面利润：
  • 螺纹钢2405合约盘面利润为56.06元/吨，较上周上升24.49元/吨。
  • 热卷2405合约盘面利润为128.06元/吨，较上周上升31.49元/吨。
• 现货利润：
  • 螺纹钢现货利润为2.61元/吨，较上周上升96.74元/吨。
  • 热卷现货利润为72.61元/吨，较上周上升126.74元/吨。

投资建议

• 短期趋势：铁矿石价格震荡回调，但跌幅有限，市场对后续需求改善仍抱有期待。
• 基本面分析：当前供需格局仍为中性偏宽松，但旺季即将来临，价格存在支撑。
• 建议关注点：
  • 下游钢厂开工率及终端需求变化。
  • 两会期间宏观政策对市场的影响。
  • 期货合约的月间价差及技术支撑位。

技术面分析

• 主力合约走势：铁矿石2405合约价格收于871.5元/吨，短期上方压力位为1040元/吨，下方支撑位为815元/吨。
• K线走势：价格呈现震荡格局，需关注关键支撑与压力位。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。

版权与免责声明

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