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铁矿石市场分析总结（2024年3月3日）

核心内容概览

本周铁矿石市场呈现震荡回调态势，主力2405合约价格收于871.5元/吨，跌幅较小。现货价格也出现不同程度的下调，整体市场表现偏弱，但对后续旺季需求仍有一定预期。供给端相对稳定，需求端受季节性因素影响继续小幅回调，库存维持中性偏宽松格局，钢厂利润有所修复，技术面显示短期价格波动有限。

主要观点

1. 价格表现

• 期货市场：铁矿石主力2405合约本周震荡回调，收于871.5元/吨，成交206.11万手，持仓51.1万手，环比减少0.8万手。
• 现货市场：青岛港主要品种现货价格均出现下调，其中61.5% PB粉价格为915元/吨，较上周下降20元/吨。国产矿价格也有所下滑，如唐山66%铁精粉价格为1138元/吨，较上周下降30元/吨。
• 价差变动：中-低品矿价差走阔，国产矿与进口矿价差小幅收窄，期货合约与现货价差有所缩窄。

2. 供需情况

• 供应端：澳大利亚和巴西周度发运量环比下降，中国北方到港量也小幅下滑，但整体供给仍保持稳定。
• 需求端：钢厂产能利用率延续小幅回调，需求疲弱，但市场预期未来旺季需求将有所改善。
• 库存：全国45个港口进口铁矿石库存环比增加289.29万吨，粗粉库存增幅较大，日均疏港量上升，库存水平维持中性偏宽松。

3. 钢厂利润

• 盘面利润：螺纹钢2405合约利润为56.06元/吨，较上周上升24.49元/吨；热卷2405合约利润为128.06元/吨，较上周上升31.49元/吨。
• 现货利润：螺纹钢现货利润为2.61元/吨，较上周上升96.74元/吨；热卷现货利润为72.61元/吨，较上周上升126.74元/吨。

4. 技术分析

• 价格走势：铁矿石主力2405合约短期震荡，上方压力位参考1040元/吨，下方支撑位参考815元/吨。
• 市场情绪：价格回调幅度有限，市场对后续需求改善仍抱有期待。

关键信息

供应端

• 澳大利亚周度发货量：1243.6万吨
• 巴西周度发货量：635.7万吨
• 中国北方到港量：1067.8万吨
• 国产矿产能利用率：62.05%，环比下降3.74%

需求端

• 全国247家钢厂高炉产能利用率：83.34%，环比下降0.25%
• 烧结粉总日耗：数据未明确，但整体需求疲弱

库存情况

• 全国45个港口进口铁矿库存：13892.68万吨，环比增加289.29万吨
• 粗粉库存：10230.3万吨，环比增加274.08万吨
• 精粉库存：1141.56万吨，环比减少40.28万吨

运价情况

• 巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运费：28.39美金，环比增加2.74美金
• 西澳-青岛（BCI-C5）运费：13.35美金，环比增加2.51美金

期现价差

• 铁矿石主力2405合约较青岛港61.5% PB粉现货贴水：98.3元/吨，较上周缩窄27.3元/吨
• 2405-2409价差：66元/吨，较上周上升5元/吨
• 2409-2501价差：44.5元/吨，与上周持平

投资建议

• 当前铁矿石市场基本面未发生显著变化，现实供需仍中性偏宽松。
• 随后旺季需求将逐步改善，叠加两会期间宏观预期支撑，预计矿价持续回调幅度有限。
• 建议投资者密切关注下游钢厂开工率及终端需求的边际变化，把握市场波动机会。

风险提示

• 市场存在价格波动风险，过往表现不预示未来走势。
• 本报告仅作为专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，自行承担投资风险。

版权与免责声明

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结论

铁矿石市场本周震荡回调，价格跌幅有限，供应端稳定，需求端受季节性影响偏弱，但市场对旺季需求仍抱有期待。钢厂利润有所修复，库存维持中性，技术面显示短期回调空间有限。建议投资者关注钢厂开工与需求变化，谨慎操作。