20260508-国新国证期货-白糖日评_资金作用期价小幅收高_2页_196kb

报告摘要

本周白糖市场整体呈现震荡走势，期价在资金推动下小幅收高。美糖与郑糖走势分化，郑糖表现相对较强，主要受市场对美伊谈判结果的不确定性、原油价格波动及国内现货价格上升等因素影响。

美糖走势：
- 本周美糖呈现冲高回落走势，上半周因原油价格上涨和巴西糖产量下降而震荡走高。
- 下半周因美伊谈判进展及原油价格下跌，导致期价回落。
郑糖表现：
- 郑糖2609合约本周走势强于美糖，主要由于市场对原油价格下跌持怀疑态度，同时国内现货报价持续小幅上升，支撑期价震荡走高。
国内产区情况：
- 广西：2025/26榨季截至4月底，累计产糖769.51万吨，工业库存394.1万吨，产销率48.79%，同比下降15.17个百分点。
- 云南：截至4月底，累计销售食糖131.27万吨，工业库存143.94万吨，产糖率13.11%。
- 产区整体表现稳健，但销售情况略显疲软。
巴西糖产量：
- 巴西中南部地区4月上半月糖产量同比下降11.94%，至64.7万吨。
- 甘蔗压榨量同比增加19.67%，但用于榨糖的比例下降至32.93%，乙醇产量则大幅上升，占比达67.07%。
泰国糖产量：
- 截至5月3日，泰国2025/26榨季累计产糖1199.69万吨，白糖产量235.85万吨，原糖产量916.45万吨，精制糖产量47.39万吨。
印度糖产量预期：
- USDA预计2026/27年度印度糖产量将增长12%，达3360万吨，主要因甘蔗种植面积扩大及出糖率提升。