20231027-西南证券-卫光生物-002880.SZ-2023年三季报点评_收入增长符合预期_三季度研发投入有所增长_5页_1mb

卫光生物（002880）2023年三季报分析

• 业绩表现

  • 2023年前三季度实现收入74亿元，同比大幅增长788%；归母净利润15亿元，同比增长1078%。
  • 毛利率提升至429%，摊薄效应显著；研发费用率较高，三季度上升较快。
  • 国际技术输出进展顺利，带动产品出口前景。

• 成长动力

  • 成本控制与规模效应使费用率下降，盈利能力增强。
  • 血液制品业务布局完善，国际市场不断拓展。

• 投资建议
  预计2023年至2025年归母净利润分别增长922%、18%、173%；维持“买入”评级。

• 风险提示

  • 行业政策变动风险；
  • 国际及国内市场风险。