20260526-瑞达期货-贵金属期货日报_1页_305kb

文档内容总结

核心内容

本报告分析了当前贵金属市场（包括期货与现货）及供需情况，同时结合宏观数据和行业消息，对金银价格走势进行了展望。报告指出，近期市场受到地缘政治与宏观经济因素的双重影响，呈现震荡调整态势。

一、期货市场表现

主要观点：

• 沪金主力合约收盘价小幅下跌，沪银主力合约亦下跌，但持仓量和仓单数量出现分化，沪金持仓量上升，仓单数量稳定，而沪银持仓量和成交量均下降。
• 金银价格整体呈现弱势，但市场情绪有所波动，需关注后续政策与地缘动态。

二、现货市场表现

主要观点：

• 现货市场金价与银价均出现下跌，反映出市场对宏观经济和地缘风险的担忧。
• 基差方面，沪金与沪银基差均有所收窄，显示市场对价格的预期趋于一致。

三、供需情况分析

主要观点：

• 黄金ETF持仓小幅下降，白银ETF持仓小幅上升，显示市场对黄金的配置意愿略有减弱，对白银则略有增加。
• 黄金和白银的供需关系总体偏弱，尤其是白银，供给端压力明显。
• 基本面显示近期白银进口增加，上期所库存上升，进一步加剧了供给端的压力。

四、宏观数据与政策信号

主要观点：

• 美元指数小幅下跌，显示美元走弱趋势，可能对贵金属价格形成支撑。
• 美联储释放偏鹰信号，强调通胀为政策核心，市场对加息预期增强。
• 欧洲央行内部鹰派声音升温，可能在6月加息，进一步推高利率，压制贵金属价格。
• 标普500/黄金价格比略有上升，显示黄金相对美股的吸引力略有增强。

五、行业消息

1. 美伊谈判进展：美伊谈判有所进展，但核心矛盾仍未缓解，美军对伊朗实施“自卫打击”，短期内影响市场情绪。
2. 霍尔木兹海峡重开：若美伊达成协议，伊朗将在30天后重开霍尔木兹海峡，可能影响全球能源市场，间接影响贵金属价格。
3. 美联储政策预期：新主席沃什强调独立性，但沃勒释放鹰派信号，市场对加息预期上升。
4. 欧洲央行立场：欧洲央行内部鹰派升温，可能在6月加息，进一步推高利率，对贵金属形成压力。

六、观点总结

• 短期走势：金银价格震荡调整，受地缘冲突避险支撑与美联储鹰派政策预期的多空博弈影响较大。
• 影响因素：美伊停火谈判、美元避险溢价、美联储政策走向是贵金属后续表现的核心变量。
• 中长期支撑：美元信用弱化及多国央行持续购金（如中国、波兰）提供底部支撑。
• 操作建议：建议多单逢低布局，注意严格的风险控制。
• 技术面：
  • 伦敦金短期中枢在4550美元/盎司附近，阻力位4700、4800，支撑位4400。
  • 伦敦银短期中枢在77美元/盎司附近，阻力位80，支撑位73。

七、周度重点关注事件

八、免责声明

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