> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年05月26日早盘短评总结 ## 核心内容概述 2026年5月26日早盘，全球金融市场受美伊协议谈判进展及中东局势缓解影响，整体呈现震荡偏强格局。A股市场主要指数集体上涨，科技与资源类板块表现较好。贵金属、铜、镍等商品价格受地缘政治及供需变化影响，呈现不同程度的波动。能源化工、黑色系及农产品市场则因政策、天气及地缘因素影响，市场情绪分化，价格走势呈现震荡或偏弱运行。 --- ## 宏观金融 - **美伊协议谈判**：美国与伊朗就结束中东战争达成原则性共识，霍尔木兹海峡航运有望在30天内恢复，但核问题尚未讨论。 - **全球股市**：MSCI全球指数创历史新高，泛欧股指六连涨，抹平伊朗战事以来跌幅。 - **汇率波动**：美元指数止步两连涨，离岸人民币逼近6.78，创三年新高。 - **大宗商品**：原油价格下跌超7%，金银反弹，纽铜两连涨。 - **美联储政策**：通胀数据超预期，加息预期升温，沃什就任美联储主席，其政策立场可能影响市场预期。 --- ## 股指表现 - **期指集体走强**：IH、IF、IC、IM分别上涨 $1.33\%$、$1.13\%$、$1.06\%$、$0.61\%$。 - **A股主要指数**：沪指涨 $0.96\%$，深证成指涨 $1.66\%$，创业板指涨 $2.10\%$，科创50指数涨 $5.88\%$。 - **行业分化**：半导体、玻璃玻纤、电子化学品、煤炭、元件、航空机场涨幅居前；电池、石油石化、游戏、光伏设备、能源金属跌幅居前。 - **市场情绪**：流动性宽松，半导体板块带动成交情绪高涨，短期指数偏强震荡。 --- ## 欧线集运指数 - **欧线集运指数期货**：主力合约收跌1.53%，报2956.0点。 - **运价**：马士基、MSC、OO线、ONE线报价均高于5月末水平，船司提涨意愿强烈。 - **市场预期**：现货市场逐步进入涨价周期，5-7月或维持上涨趋势，但需关注中东局势变化。 --- ## 有色板块 ### 贵金属 - **黄金**：COMEX黄金收盘价4561.2美元/盎司，涨 $1.12\%$。 - **白银**：COMEX白银主力合约收盘价77.89美元/盎司，涨 $2.6\%$。 - **影响因素**：美伊谈判缓和、美联储加息预期、全球通胀压力。 - **后续关注**：中东局势及加息预期变化。 ### 沪铜 - **收盘价**：105780元/吨，涨 $0.39\%$。 - **供应端**：铜精矿供应干扰高于预期，Antofagasta加工费谈判待观察。 - **需求端**：电力、家电需求回落，算力、AI及新能源需求稳健。 - **库存**：国内社会库存小幅累库，海外CL价差走阔，关注跨市场套利。 ### 沪镍 - **收盘价**：144430元/吨，涨 $0.43\%$。 - **政策影响**：印尼豁免部分镍产品出口管制，提振镍价。 - **成本与库存**：菲律宾矿价走弱，印尼火法矿价格坚挺，印尼IWIP园区减产。 - **后续关注**：硫磺供应、印尼矿产政策及下游需求变化。 ### 铝及氧化铝 - **沪铝**：夜盘收跌 $0.29\%$，LME休市。 - **供应端**：国内电解铝厂负荷增强，开工率小幅回升。 - **需求端**：下游需求分化，出口订单回暖，但消费旺季未明显到来。 - **库存**：社会库存仍处高位，压制铝价上行空间。 ### 氧化铝 - **收盘价**：2848元/吨，涨 $4.82\%$。 - **供应端**：广西及北方地区检修，产量小幅回落。 - **库存端**：港口库存增加，预计库存将继续累积。 - **后续关注**：广西新增产能投产、厄尔尼诺现象对割胶的影响。 ### 锌 - **收盘价**：24970元/吨，涨 $0.62\%$。 - **供应端**：国内矿原料市场抢购，加工费继续下滑。 - **库存**：社会库存小幅增加，下游采购积极性受抑制。 - **后续关注**：矿山动态、下游需求状况。 --- ## 能化板块 ### 原油 - **期价下跌**：隔夜原油主力合约收跌3.04%。 - **供需格局**：地缘风险支撑近端溢价，但OPEC+增产预期压制油价。 - **后续关注**：美伊谈判进展、霍尔木兹海峡局势变化、美国经济数据。 ### 燃料油 - **期价下跌**：隔夜燃料油主力合约收跌2.12%。 - **供应端**：检修装置减少，供应收缩。 - **需求端**：全球航运需求分化，油运市场运价维持高位。 - **后续关注**：地缘局势变化对期价的影响。 ### PTA - **期价下跌**：隔夜PTA主力合约收跌0.10%。 - **供应端**：制裁及PX供应限制，供应持续收紧。 - **需求端**：聚酯行业供应小幅下滑，终端补货意愿不强。 - **后续关注**：成本端变化、装置变动情况。 ### 甲醇 - **期价震荡**：主力合约横盘整理。 - **供需情况**：国内供应偏稳，进口不确定性增加。 - **库存**：社会库存下降缓慢，下游采购意愿减弱。 - **后续关注**：地缘因素、原油价格走势。 ### 塑料 - **期价窄幅**：主力合约窄幅波动。 - **成本端**：国际原油价格上涨带动塑料期价波动。 - **供需**：国内PE检修产能偏高，出口窗口持续打开。 - **后续关注**：原油走势、下游采购意愿。 ### 聚丙烯 - **期价反弹**：主力合约小跌后弱势反弹。 - **成本端**：国际原油上涨带动期价波动。 - **供需**：PP检修产能仍偏高，出口预期增强。 - **后续关注**：成材需求、铁水复产情况、焦煤价格走势。 ### 天然橡胶 - **期价震荡**：主力合约先反弹后调整。 - **供应端**：新胶上量缓慢，厄尔尼诺现象影响夏季割胶。 - **库存**：青岛库库存减少，进口量增加。 - **后续关注**：厄尔尼诺影响、中东局势、轮胎出口预期。 --- ## 黑色系板块 ### 钢材 - **价格反弹**：螺纹、热卷期价重回关键关口。 - **供需情况**：供应增加，需求下降，库存去库速度放缓。 - **后续关注**：钢厂产量波动、去库进程、煤价走势。 ### 铁矿石 - **期价震荡**：主力合约冲高回落，承压800关口。 - **供应端**：全球发运量回落，中国港口库存去库。 - **需求端**：铁水小幅回升，钢厂盈利率提升。 - **后续关注**：矿价调整压力、供应释放节奏。 ### 焦炭与焦煤 - **焦炭**：主力合约大幅反弹，封涨停板。 - **焦煤**：主力合约涨停，市场采购情绪较好。 - **供需**：焦炭第三轮提涨落地，焦煤库存低位，产量小幅回升。 - **后续关注**：矿难后续影响、焦煤价格走势、成材需求变化。 --- ## 农产品板块 ### 豆粕 - **价格回调**：隔夜豆粕测试2950元/吨。 - **供应端**：巴西大豆到港增加，国内库存逐步累积。 - **需求端**：美豆压榨强劲，对豆粕形成支撑。 - **后续关注**：供应宽松压力、豆油库存变化。 ### 菜籽类 - **价格偏弱**：菜粕库存低位但回升，菜油供应压力缓解。 - **供应端**：进口菜籽菜粕增加，国内库存低位。 - **后续关注**：5月供应压力、市场采购情绪。 ### 棕榈油 - **价格震荡**：隔夜依托9400元/吨震荡。 - **供应端**：马棕产量反季节性下降，印尼政策加码，短期出口可能增加。 - **库存端**：国内库存仍处高位，压制价格上涨空间。 - **后续关注**：印尼政策变化、马棕增产周期。 ### 豆油 - **价格偏弱**：主力合约震荡运行。 - **供应端**：巴西大豆集中到港，南美豆油供应压力增加。 - **需求端**：生物燃料政策支撑美豆油消费。 - **库存端**：国内库存下降，但同比仍偏高。 - **后续关注**：巴西供应、国内库存变化。 ### 养殖 - **生猪**：主力价格震荡偏弱，现货均价微降。 - **鸡蛋**：期货偏弱，现货价格小幅上涨，库存极低，市场无缓冲。 - **玉米**：主力震荡偏弱，库存小幅下降，但同比仍偏高。 - **棉花**：主力震荡，现货价格偏弱，下游订单不及预期。 - **白糖**：主力震荡偏弱，巴西食糖出口等待船只增加，国内进口减少。 --- ## 风险提示 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 报告观点仅供参考，不构成投资建议。 - 部分信息来源于第三方，可能存在偏差或不准确。