20130520-万联证券-警惕估值回落_关注补涨板块_11页_870kb

策略报告总结

核心内容

本报告由分析师龚玉策发布，时间为2013年5月20日，主要分析了中小市值股票的市场表现与投资策略，并提供了相关行业和主题概念的分析。报告指出，中小板和创业板的估值溢价水平接近历史高位，市场风险正在积聚，资金开始关注传统蓝筹板块，如房地产和煤炭。

主要观点

• 估值压力：中小板和创业板的市盈率和市净率相对于沪深300处于高位，估值压力逐渐增大。
• 市场资金偏好变化：资金对传统蓝筹股（如房地产、金融）的关注度上升，显示出市场偏好可能发生变化。
• 投资策略调整：投资策略更倾向于选择行业发展环境明朗、业绩成长确定性强的公司，对创业板上市公司将更加审慎。
• 主题轮动加快：各主题概念轮动效应明显，绿色照明、苹果产业链、航母概念等表现较好，而黄金珠宝则表现较差。

关键信息

市场表现回顾

• 上周涨幅：
  • 创业板：3.55%
  • 中小板：3.89%
  • 沪深300：2.02%
• 行业表现：
  • 涨幅前列：电子、信息服务、信息设备
  • 跌幅前列：家用电器、有色金属、化工
• 主题概念表现：
  • 涨幅前列：绿色节能照明指数（15.41%）、苹果指数（7.62%）、航母指数（7.44%）
  • 跌幅前列：黄金珠宝指数（-0.55%）

本周投资组合

• 入选公司：电科院、中恒电气、建研集团、东方园林、棕榈园林、中海达、佳都新太、大华股份
• 行业分布：机械设备2家、建筑建材3家、信息设备2家、信息服务1家
• 主题领域：4G建设、美丽中国、北斗产业、智能交通、平安城市

重要股东增减持情况

• 减持：多数公司面临股东减持，如掌趣科技、聚飞光电、华谊嘉信等
• 增持：少数公司出现增持，如中科金财、拓维信息、天喻信息等
• 持平：部分公司股东持股未变，如海利得、华邦颖泰等

行业要闻

• 绿色照明升级：国家发改委等五部委发布《半导体照明节能产业规划》，LED产业目标明确。
• 房企再融资放松：监管层考虑有限放松房企再融资审核，6家涉房企业推出方案。
• 资源回收体系建设：商务部推进再生资源回收体系建设试点。
• 北斗芯片突破：我国首颗55纳米北斗芯片问世，提升导航安全性。
• 新三板扩围：新三板试点或扩至全国。
• 禽流感疫情控制：多地取消禽流感预警，禽类产品价格回升。
• 页岩气开发技术突破：我国页岩气开采技术取得重大进展。
• 银行智能升级：智能银行开始推广，VTM市场容量超过800亿元。
• 轨交审批权下放：国务院将城市轨道交通审批权下放地方，行业发展有望加速。
• 环保监管加强：环保部严惩脱硫数据作假，追缴排污费。

风险提示

• 估值回落风险：中小板和创业板估值可能大幅回落，需警惕。
• 市场波动：投资组合需关注市场波动，特别是行业和主题概念轮动带来的影响。

投资评级

• 行业评级：
  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在-10%至10%之间
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅在-5%至5%
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

联系信息

• 分析师：龚玉策，执业证书编号：S0270511080001，电话：020-38286839，邮箱：gongyc@wlzq.com.cn
• 研究助理：石峰，电话：020-38286832，邮箱：shifeng@wlzq.com.cn
• 联系人：夏雅琴，电话：021-60883487，地址：上海市浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦602-603室，邮编：200122

数据来源

• 数据来源：wind资讯、万联证券研究所

报告结构

1. 核心观点：强调估值压力与市场资金偏好变化。
2. 投资要点：分析上周市场表现与投资组合。
3. 行业要闻：涵盖绿色照明、房企再融资、资源回收、北斗芯片、新三板扩围、禽流感控制、页岩气开发、银行智能升级、轨交审批权下放、环保监管等。
4. 本周中小市值组合：列出投资组合中的公司及其投资要点。
5. 风险提示：提醒投资者注意估值回落风险。
6. 市场表现数据图表：包括指数涨跌图、行业涨跌榜、主题概念涨跌榜等。
7. 投资评级：提供行业和公司投资评级标准。
8. 联系信息：包括分析师、研究助理及联系人信息。
9. 免责声明：说明报告仅供内部使用，不构成买卖建议。