20130520-招商证券_香港_-晨会报告_12页_370kb

报告摘要

周边经济点评总结

核心内容概览

本周港股市场在获利回吐影响下结束三连升，恒指小幅下跌1%，成交持平。汇控和腾讯支撑了市场，使得恒指在23000点附近企稳。未来需关注美元是否再次转强，以及港股是否会与美股脱钩。同时，欧盟双反政策带来的不确定性对光伏和组件价格产生影响，导致全球组件价格上升，而非中国产电池价格因溢价而上涨。中国和日本的系统需求强劲，推动了市场情绪。

主要观点

港股策略：短期内港股可能在22500至23000点之间进行区间操作，应淡化指数，关注个股，尤其是蓝筹股、行业龙头及受益于政策的“国策股”。
光伏行业：受欧盟双反不确定性影响，电池和组件价格持续分化，建议关注确定性高的子版块，如兴业太阳能。
宏观经济：内地经济下滑趋势未止，政策仍处于两难。外资机构下调中国经济增长预测，而政策刺激可能延后至下半年。
大宗商品：布伦特原油、黄金、LME期铜等价格波动，其中LME期铜上涨，显示市场对铜的需求可能回升。

关键信息

港股市场表现

指数	收市	升/跌	幅率(%)
恒生指数	23,082.68	38.44	0.17
国企指数	11,019.48	-63.81	-0.58
红筹指数	4,407.29	-3.49	-0.08
创业板指数	405.62	0.99	0.24

全球主要指数表现

指数	收市	升/跌	幅率(%)
伦敦富时100	6,723.06	35.26	0.53
德国DAX	8,398.00	28.13	0.34
巴黎CAC40	4,001.27	22.20	0.56
纽约道琼斯	15,354.40	121.18	0.80
标准普尔500	1,667.47	17.00	1.03
纳斯达克	3,498.97	33.72	0.97
日经225	15,138.12	100.88	0.67

大宗商品价格变化

大宗商品	收市	升/跌	幅率(%)
布伦特原油	104.55	-0.09	-0.09
黄金现货	1,345.5	-13.97	-1.03
LME期铝	1,849.0	-3.00	-0.16
LME期铜	7,305.0	25.00	0.34
API2009煤价	90.35	-0.05	-0.06
波罗的海干散货	841.00	-9.00	-1.06

公司动态

中煤能源和中国神华：4月煤炭产量环比下降，但同比增长，预计下半年生产将加速。
江西铜业：母公司江铜集团增持H股，显示对铜价的乐观预期，公司股价年初迄今下跌24%。
新能源行业：推荐兴业太阳能，因其具有较高的增长能见度和稳定的派息。

晨会报告重点

服装行业

股票代码	公司简称	评级	收盘价	目标价	上升空间	月度表现	研究员
589	宝姿	中性	6.45	5.91	-8.37%	2.38%	赵晓
1880	百丽国际	买入	12.96	17.55	35.42%	-0.15%	赵晓
1368	特步	卖出	3.33	2.47	-25.83%	9.18%	赵晓
2020	安踏体育	中性	7.21	6.50	-9.85%	14.99%	赵晓
1361	361度	买入	2.12	2.59	22.17%	-2.75%	赵晓
1968	匹克体育	中性	1.41	1.48	4.96%	11.02%	赵晓
2331	李宁	买入	4.20	5.20	23.81%	4.22%	赵晓
3818	中国动向	买入	1.42	1.67	17.61%	14.52%	赵晓
953	美克国际	中性	0.36	0.35	-2.78%	5.88%	赵晓
1234	利郎	中性	4.71	4.86	3.18%	3.52%	赵晓

金属及采掘

股票代码	公司简称	评级	收盘价	目标价	上升空间	月度表现	研究员
1818	招金矿业	买入	7.67	13.50	76.01%	-7.70%	李想
2899	紫金矿业	买入	2.21	3.20	44.80%	-3.49%	李想
358	江西铜业	买入	15.54	22.30	43.50%	1.17%	李想
3993	洛阳钼业	中性	3.09	3.10	0.32%	-0.96%	李想
2600	中国铝业	卖出	3.13	2.50	-20.13%	7.56%	李想
1378	中国宏桥	买入	5.03	5.60	11.33%	24.50%	李想

汽车及其他

股票代码	公司简称	评级	收盘价	目标价	上升空间	月度表现	研究员
1211	比亚迪	卖出	34.40	13.00	-62.21%	53.91%	李康
489	东风汽车(香港)	买入	12.66	14.17	11.93%	16.57%	李康
175	吉利汽车	买入	4.09	5.04	23.23%	9.65%	李康
2333	长城汽车	中性	36.15	33.09	-8.46%	27.51%	李康
1114	华晨汽控	买入	9.46	10.63	12.37%	2.38%	李康

石油天然气

股票代码	公司简称	评级	收盘价	目标价	上升空间	月度表现	研究员
857	中石油	中性	9.81	10.55	7.54%	3.37%	郁明德
386	中石化	中性	8.53	9.00	5.51%	0.24%	郁明德
883	中海油	买入	14.24	17.00	19.38%	5.64%	郁明德
603	中油然气	中性	1.53	1.45	-5.23%	10.07%	郁明德

新能源

股票代码	公司简称	评级	收盘价	目标价	上升空间	月度表现	研究员
3800	保利协鑫	中性	1.88	1.97	4.79%	24.50%	殷磊
712	卡姆丹克太阳能	中性	1.69	1.76	4.14%	26.12%	殷磊
2208	金风科技	卖出	5.71	3.02	-47.11%	35.95%	殷磊
750	兴业太阳能	买入	8.40	9.40	11.90%	37.48%	殷磊
819	天能动力	买入	4.84	6.88	42.15%	-1.63%	殷磊

医药行业

股票代码	公司简称	评级	收盘价	目标价	上升空间	月度表现	研究员
1099	国药控股	买入	23.35	29.54	26.51%	-5.66%	伍力恒
2607	上海医药	买入	15.04	16.60	10.37%	-8.96%	伍力恒
3933	联邦制药	买入	3.03	4.01	32.34%	-9.01%	伍力恒
460	四环医药	卖出	4.63	4.02	-13.17%	8.18%	伍力恒
867	康哲药业	买入	7.39	8.46	14.48%	-4.52%	伍力恒

美股表现

股票代码	公司简称	评级	收盘价	目标价	上升空间	月度表现	研究员
BIDU	百度	中性	94.72	94.39	-0.35%	6.90%	陈征宇
SINA	新浪	中性	59.57	56.04	-5.93%	26.91%	陈征宇
SOHU	搜狐	中性	63.00	59.20	-6.03%	34.10%	陈征宇
NTES	网易	买入	59.42	68.20	14.78%	14.16%	陈征宇
QIHU	奇虎360	卖出	41.05	34.83	-15.15%	31.91%	陈征宇
DANG	当当	买入	5.71	6.40	12.08%	52.67%	陈征宇
CTRP	携程	卖出	30.42	25.70	-15.52%	46.96%	陈征宇
HMIN	如家	中性	29.08	27.40	-5.78%	10.95%	陈征宇
EDU	新东方	买入	18.99	22.00	15.85%	8.51%	陈征宇

总体趋势

港股整体呈现小幅下跌，但部分板块如金融、公用、工商分类表现较好。市场需关注美元走势及政策变化对港股的影响。光伏行业因欧盟双反不确定性而波动，但建议关注确定性高的子版块。A股市场方面，外汇占款趋于稳定，而电力行业因政策利好，清洁能源板块值得关注。整体来看，市场情绪较为谨慎，建议投资者关注个股表现，把握结构性机会。

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